淺析我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合.pdf

1、“德隆系”的崩潰是2004年我國(guó)資本市場(chǎng)上的一件大事。崩潰的原因引起了社會(huì)各界熱烈的討論。本文詳細(xì)分析了德隆集團(tuán)崩潰的原因。失敗的多元化經(jīng)營(yíng)使得德隆集團(tuán)的崩潰成為一種必然，然而這種盲目沖動(dòng)的多元化能夠得以順利進(jìn)行，產(chǎn)融結(jié)合功不可沒。何況，德隆集團(tuán)所進(jìn)行的產(chǎn)融結(jié)合是在條件不成熟的情況下進(jìn)行的一種多少有些“變質(zhì)”的產(chǎn)融結(jié)合?！　‘a(chǎn)融結(jié)合是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到某一階段的產(chǎn)物，其定義有廣義與狹義之分。廣義的產(chǎn)融結(jié)合是指產(chǎn)業(yè)部門和金融部門之間建立的一

2、種比較穩(wěn)定和緊密的相互關(guān)系，主要是通過資本結(jié)合或長(zhǎng)期穩(wěn)定的信貸關(guān)系實(shí)現(xiàn)。狹義的產(chǎn)融結(jié)合是指產(chǎn)業(yè)部門與金融部門在資本、資金、人事等多方面相互交叉、相互融合、同生共長(zhǎng)。用市場(chǎng)與企業(yè)理論來進(jìn)行解釋，狹義的產(chǎn)融結(jié)合近似于企業(yè)性的產(chǎn)融關(guān)系制度。與之相對(duì)應(yīng)的是市場(chǎng)性的產(chǎn)融關(guān)系制度。兩種不同的制度有著不同的風(fēng)險(xiǎn)性。企業(yè)性的產(chǎn)融關(guān)系制度在現(xiàn)階段將有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有利于造就一大批在國(guó)際上具有競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)大公司。然而，目前我國(guó)很多民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)

3、踐經(jīng)驗(yàn)卻顯示出相反的結(jié)果。其原因在于，這些企業(yè)實(shí)力還不夠雄厚；公司治理結(jié)構(gòu)與運(yùn)行機(jī)制還不夠完善；人才還比較欠缺；企業(yè)管理能力還不是很強(qiáng)。就整個(gè)社會(huì)而言，制度法規(guī)與監(jiān)管都存在著不完善之處。因此，若要使得產(chǎn)融結(jié)合能夠切實(shí)地促進(jìn)企業(yè)進(jìn)而整個(gè)社會(huì)的發(fā)展，需要一定的前提條件。包括，完善的資本市場(chǎng)、完善的金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的提高、實(shí)體企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與運(yùn)行機(jī)制的完善等等?！　”疚陌鍌€(gè)部分。第一部分簡(jiǎn)單介紹本課題研究的背景