2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、資本結(jié)構(gòu)決策是管理者在對組織結(jié)構(gòu)和交易方式深入理解的基礎(chǔ)上所做出的一種企業(yè)行為,因此決策者需要明晰企業(yè)資產(chǎn)特質(zhì),洞察資本結(jié)構(gòu)決策與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、市場價值之間的內(nèi)在聯(lián)系。交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為隨著資產(chǎn)專用性水平的提高,股權(quán)融資能夠節(jié)約交易成本,資本結(jié)構(gòu)中的權(quán)益比例會逐步上升。由于信息的不對稱,企業(yè)通過建立一系列的制度安排即公司治理機(jī)制緩解代理沖突,不同的公司治理水平下,資產(chǎn)專用性對資本結(jié)構(gòu)的影響程度也有所不同。本文在交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和委托

2、-代理理論的框架內(nèi)深入研究了資本結(jié)構(gòu)的影響因素—資產(chǎn)專用性,目的是將資產(chǎn)專用性與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系置于一個更為現(xiàn)實(shí)的企業(yè)背景下。
  基于交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和委托-代理理論,本文推理得出兩個重要假設(shè):資產(chǎn)專用性與資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例負(fù)相關(guān);公司治理對資產(chǎn)專用性與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用。本文選取高新技術(shù)企業(yè)中的上市公司2011-2014年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)作為樣本,采用實(shí)證方法分析資產(chǎn)專用性與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系以及公司治理對資產(chǎn)專用性與資本結(jié)

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