資產(chǎn)專用性對(duì)中小上市公司融資結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證研究.pdf

1、本文采用理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合的方法基于資產(chǎn)專用性對(duì)融資結(jié)構(gòu)的影響展開研究。首先在界定資產(chǎn)專用性概念的基礎(chǔ)上，對(duì)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)專用性相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和評(píng)述，接著結(jié)合相關(guān)理論分析資產(chǎn)專用性對(duì)融資結(jié)構(gòu)的影響，然后引入融資成本模型分析資產(chǎn)專用性對(duì)企業(yè)債務(wù)融資成本與權(quán)益融資成本的影響，作為后文假設(shè)推斷的理論基礎(chǔ)。
　　在實(shí)證部分，選用中小上市公司代表中小企業(yè)，選取了共380組數(shù)據(jù)。通過描述性統(tǒng)計(jì)、線性回歸等方法考察了資產(chǎn)專用性

2、對(duì)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是否有影響，以及是通過內(nèi)源融資還是外源融資來影響的，得出以下結(jié)論：（1）資產(chǎn)專用性對(duì)中小上市公司融資結(jié)構(gòu)有顯著影響，資產(chǎn)專用性越高，企業(yè)總負(fù)債率越低；（2）資產(chǎn)專用性不是通過內(nèi)源融資影響中小上市公司融資結(jié)構(gòu)的；（3）中小上市公司專用性資產(chǎn)投資越多，其負(fù)債期限結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期負(fù)債比例越高，長(zhǎng)期投資者越多。最后結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況從政府、企業(yè)兩個(gè)層面提出對(duì)策：（1）在政府層面應(yīng)加大財(cái)政扶持與政策支持、加快專用性資產(chǎn)投資金融系統(tǒng)改革以配