美國對沖基金法律監(jiān)管制度研究.pdf

1、對沖基金起端于美國，其發(fā)展與成熟的軌跡見諸于金融全球化過程中的各個(gè)方面，憑借其獨(dú)特的投資策略和高效業(yè)績，迅速贏得了業(yè)界富有的私人和機(jī)構(gòu)投資者的青睞，至今仍成為金融市場上最賺錢的金融產(chǎn)品之一。從全球地域分布看，至今美國對沖基金規(guī)模和影響都牢牢占據(jù)著主導(dǎo)地位，其成熟發(fā)達(dá)的法律監(jiān)管體系特別對新興國家金融市場在發(fā)展和監(jiān)管路徑上起著引領(lǐng)示范作用。1997年亞洲金融危機(jī)和2006年伊始美國次貸危機(jī)的出現(xiàn)讓我國政府對對沖基金一直持不信任態(tài)度，其法律準(zhǔn)

2、入門檻也一直沒放開，但隨著今年來中國資本市場的不斷開放和發(fā)展需要，包括對沖基金在內(nèi)的各種金融衍生產(chǎn)品進(jìn)入也是大勢所趨。鑒于此，我國可以逐步放開對沖基金的準(zhǔn)入范圍，在發(fā)展過程中不斷完善相關(guān)法律監(jiān)管體系。一方面充分利用對沖基金對我國金融市場發(fā)展的巨大推動(dòng)作用，另一方面要把對沖基金對金融市場帶來的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)掌握在可控范圍內(nèi)，維護(hù)國家金融市場安全。近年國內(nèi)學(xué)者對對沖基金的理論和實(shí)務(wù)操作層面研究點(diǎn)逐漸擴(kuò)散深入，但整體上還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未形成體系性和共識(shí)，實(shí)務(wù)

3、層面詳述的比較淺顯，因此還需要致力于在對沖基金的深度和廣度上的進(jìn)一步探討。
　　 本文在前人研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合近年來對沖基金的發(fā)展現(xiàn)狀，把著眼點(diǎn)放在美國對沖基金市場法律監(jiān)管這一板塊。全文共分為四大章來概括全文主旨，具體分為：
　　 第一章，美國對沖基金基本概述。對沖基金在法律上該如何定性，這么多年在國際上并未達(dá)成共識(shí)。本章從源頭介紹了對沖基金的定義、特征，給出自己的觀點(diǎn)。接下來對美國對沖基金市場的發(fā)展現(xiàn)狀作出側(cè)重分析，為

4、下面的法律監(jiān)管提供立法參考的土壤。
　　 第二章，美國對沖基金法律監(jiān)管基本法律制度。本章通過對美國對沖基金法律監(jiān)管基本制度層面作出全面剖析，包括內(nèi)涵、主體、原理、必要性和法律體系，另外對國際組織的法律監(jiān)管也作了比較分析。
　　 第三章，美國對沖基金法律監(jiān)管具體法律制度。本章包括SEC對對沖基金監(jiān)管模式的調(diào)整，現(xiàn)有的與對沖基金有關(guān)的幾部法律，未來對沖基金法律條款的發(fā)展趨勢和美國監(jiān)管模式對國際社會(huì)的深遠(yuǎn)影響。美國在對沖基金長