我國中央企業(yè)并購重組案例研究-以中外運(yùn)長航重組為例.pdf

1、近年來我國國有企業(yè)改革不斷深入、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)逐步完善、資本市場日趨健全,促使我國國企并購重組活動(dòng)頻繁。國務(wù)院國資委計(jì)劃在2010年將央企數(shù)量控制在100家以內(nèi),后期培養(yǎng)30家具有國際競爭力的跨國集團(tuán),并在后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代公布了十大行業(yè)振興計(jì)劃,其中物流行業(yè)作為唯一的非制造業(yè)位列其中。因此,中外運(yùn)長航重組案例作為物流行業(yè)央企重組的試點(diǎn),研究其重組動(dòng)因、過程及問題對策,對于我國央企并購重組活動(dòng)具有代表性意義。
　　 本文以我

2、國央企改革背景下中外運(yùn)重組案例為切入點(diǎn),運(yùn)用理論與案例分析結(jié)合的研究方法,首先對中央企業(yè)重組案例應(yīng)用的理論及文獻(xiàn)進(jìn)行回顧,主要闡述了制度學(xué)派、并購階段模型和委托代理理論等相關(guān)研究理論。重點(diǎn)以中外運(yùn)長航重組為例,通過闡述重組背景、分析重組動(dòng)因、評價(jià)重組過程和整合后績效表現(xiàn),提出中外運(yùn)長航深度重組的可行方案,然后總結(jié)歸納本重組案例中存在的問題以及央企重組各階段特點(diǎn)。最后對本文研究結(jié)論進(jìn)行歸納,提出對于我國央企并購重組活動(dòng)的建議及未來研究方向

3、。
　　 本文研究的主要結(jié)論包括:第一,央企重組可能的出現(xiàn)代理目標(biāo)沖突問題。即涉及重組企業(yè)管理層的利益與政府目標(biāo)沖突導(dǎo)致對重組整合的抵觸,在重組后整合過程中打內(nèi)部“保衛(wèi)戰(zhàn)”。第二,央企重組涉及法律與制度問題。即香港及境外資本市場上市央企企業(yè)性質(zhì)問題與企業(yè)控制權(quán)判斷等需要法律和制度上的進(jìn)一步完善。第三,央企重組應(yīng)從社會總效益維度評價(jià)其并購績效。即航運(yùn)企業(yè)重組影響礦石運(yùn)輸,乃至鋼鐵成本、電力成本等相關(guān)國家安全方面,因此今后分析央企重