財(cái)務(wù)視角下李寧公司的可持續(xù)增長(zhǎng)問(wèn)題研究.pdf

1、21世紀(jì)新時(shí)代到來(lái)，金融危機(jī)、歐債危機(jī)、政治動(dòng)蕩等一系列經(jīng)濟(jì)與政治問(wèn)題對(duì)世界各國(guó)、各行業(yè)的企業(yè)發(fā)展提出了更大考驗(yàn)。《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第2號(hào)-發(fā)展戰(zhàn)略》中將與發(fā)展相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)歸納為三類:發(fā)展不到位，喪失機(jī)遇;發(fā)展激進(jìn)，脫離實(shí)際過(guò)度擴(kuò)張，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失敗;發(fā)展戰(zhàn)略頻頻變更造成資源浪費(fèi)，企業(yè)的生存與持續(xù)發(fā)展受到嚴(yán)重危及。因此，在如此微妙的背景下，從財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的角度出發(fā)，運(yùn)用模型分析企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)增長(zhǎng)管理中存在的問(wèn)題，并找到相應(yīng)的管理

2、對(duì)策實(shí)為應(yīng)時(shí)、應(yīng)需的重要課題。
　　傳統(tǒng)可持續(xù)增長(zhǎng)的研究大多集中在對(duì)模型修正及適用性檢驗(yàn)、大樣本數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)等，對(duì)企業(yè)主體可持續(xù)增長(zhǎng)管理的研究尚待完善。2008年奧運(yùn)年掀起了整個(gè)體育用品行業(yè)的二次發(fā)展浪潮，以李寧公司為代表的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)。然而如今，又以李寧為代表，體育服裝行業(yè)遭遇了經(jīng)營(yíng)虧損、庫(kù)存積壓等一系列“發(fā)展瓶頸”。因此，選擇具有代表性的李寧公司作為研究案例，探究其在增長(zhǎng)路徑中的問(wèn)題并建言獻(xiàn)策，不僅可以彌補(bǔ)微觀層面

3、可持續(xù)增長(zhǎng)管理研究的貧乏，而且對(duì)于遭受困擾的體育用品行業(yè)發(fā)展具有非常重要的實(shí)踐參考意義。
　　本文在梳理可持續(xù)增長(zhǎng)理論及國(guó)內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，選用希金斯模型，選取李寧公司2005年至2012年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率即財(cái)務(wù)資源所能支持的最佳增長(zhǎng)速度，并與其實(shí)際增長(zhǎng)路徑比較找出偏差。此外，筆者對(duì)這種增長(zhǎng)偏差進(jìn)行分析，找到了公司經(jīng)營(yíng)管理及財(cái)務(wù)政策管理兩個(gè)層次的癥結(jié)所在——重視規(guī)模而忽視盈利能力下降;存貨積壓、賬款不良，資產(chǎn)