中外企業(yè)年報(bào)語(yǔ)篇語(yǔ)氣測(cè)量及對(duì)企業(yè)績(jī)效的預(yù)測(cè)力研究.pdf

1、上市公司年報(bào)的印象管理是公司管理層在對(duì)外公布經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并對(duì)其做出解釋，獲得投資者信任的方式之一。企業(yè)可以通過對(duì)年報(bào)的語(yǔ)言操控和管理，獲得有利的市場(chǎng)反應(yīng)。當(dāng)前，我國(guó)“一帶一路”對(duì)外開放和企業(yè)“走出去”如何提升我國(guó)企業(yè)年報(bào)對(duì)外傳播的質(zhì)量和有效性，獲得更理想的市場(chǎng)反應(yīng)，具有一定的研究?jī)r(jià)值。
　　本文選取了我國(guó)世界500強(qiáng)排名前五十的大型企業(yè)的年報(bào)作為研究樣本，所涉及的行業(yè)包括醫(yī)療、石油、信息產(chǎn)業(yè)等等，具有一定的代表性，并以文本情感詞表為標(biāo)

2、準(zhǔn)，借助語(yǔ)料庫(kù)分析軟件和統(tǒng)計(jì)工具，對(duì)50家上市公司年報(bào)中的非財(cái)務(wù)信息語(yǔ)篇進(jìn)行分析，并通過實(shí)證研究，對(duì)比分析中外企業(yè)印象管理策略的異同之處，其自利性歸因行為對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)的影響，以及這種異同之處所產(chǎn)生的文化原因。
　　研究發(fā)現(xiàn)，首先，中外企業(yè)年報(bào)中積極詞匯均與市場(chǎng)反應(yīng)呈顯著正相關(guān)關(guān)系(β=0.5061)。同時(shí)，預(yù)測(cè)未來(lái)詞匯的變化也對(duì)公司累計(jì)超額收益率存在正向影響（β=0.392），且其影響在短期（-1，1）和長(zhǎng)期（-1，10）期間內(nèi)均存

3、在。但是這種影響受到公司規(guī)模制約（β=-0.315）。
　　其次，中外企業(yè)年報(bào)中的詞匯與語(yǔ)氣管理均可預(yù)測(cè)未來(lái)資本市場(chǎng)信心及公司績(jī)效。其中，國(guó)內(nèi)企業(yè)年報(bào)預(yù)期詞匯回歸系數(shù)為β=.528，積極詞匯為β=1.152。對(duì)比結(jié)果顯示，國(guó)外企業(yè)年報(bào)的積極詞匯預(yù)測(cè)力較為顯著（β=1.732），但預(yù)期詞匯的預(yù)測(cè)力與中國(guó)企業(yè)相比較弱(β=0.329)，且公司規(guī)模與中外企業(yè)印象管理行為均呈負(fù)向相關(guān)，二者無(wú)明顯差異。
　　第三，上述結(jié)果可能與文化差