我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效研究——基于行業(yè)和并購(gòu)類(lèi)型的比較.pdf

1、企業(yè)并購(gòu)已有上百年的歷史，尤其是經(jīng)過(guò)五次并購(gòu)熱潮后，并購(gòu)工具、并購(gòu)類(lèi)型、并購(gòu)區(qū)域等都得到了迅速的發(fā)展，并購(gòu)成為企業(yè)提高市場(chǎng)占有率、尋求協(xié)同效應(yīng)的一種重要途徑?，F(xiàn)階段我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型調(diào)整時(shí)期，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，并購(gòu)成為企業(yè)提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，如何通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，從而提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效等問(wèn)題備受人們關(guān)注。近年來(lái)，我國(guó)政府頒布了一系列政策法規(guī)，精簡(jiǎn)并購(gòu)程序，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)做大做強(qiáng)，并購(gòu)市場(chǎng)得到迅速發(fā)展。但是不同行業(yè)

2、和并購(gòu)類(lèi)型企業(yè)之間的并購(gòu)績(jī)效差別較大，因此在并購(gòu)過(guò)程中，合理地根據(jù)行業(yè)選擇并購(gòu)時(shí)期和并購(gòu)類(lèi)型是并購(gòu)活動(dòng)成功實(shí)施的重要步驟。那么不同行業(yè)和并購(gòu)類(lèi)型的并購(gòu)給上市公司帶來(lái)的績(jī)效變化是否有差異？差異是否顯著？這是本文要討論的主要問(wèn)題。
　　本文首先對(duì)上市公司并購(gòu)績(jī)效的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀和相關(guān)理論進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述。其次，對(duì)我國(guó)不同行業(yè)和并購(gòu)類(lèi)型的上市公司并購(gòu)現(xiàn)狀進(jìn)行了系統(tǒng)的分析，主要從交易數(shù)量和交易金額兩個(gè)角度展開(kāi)討論。再次，選取2011年的1