我國(guó)退市法律制度研究——以ST博元退市為例.pdf

1、分類號(hào)：D9密級(jí)：無學(xué)校代碼：10414學(xué)號(hào)：402014170007碩士研究生學(xué)位論文碩士研究生學(xué)位論文我國(guó)退市法律制度研究我國(guó)退市法律制度研究—以STST博元退博元退市為例市為例TheThedelistingdelistingsystemsystemininourourcountrycountrylegallegalresearchTakingresearchTakingSTSTBoBoYuanYuanasasananExample

2、Example吳友姿院所：政法學(xué)院導(dǎo)師姓名：熊春泉學(xué)科專業(yè)：法律（非法學(xué)）研究方向：無二○一七年六月I摘要截至2016年底，我國(guó)已有九十多家公司退市，我國(guó)的退市法律制度框架已基本建立，但受到規(guī)則本身設(shè)計(jì)得不盡合理，配套措施的亟待完善，規(guī)則運(yùn)行受外部環(huán)境等多方面因素的影響，退市制度在凈化市場(chǎng)、提升上市公司整體質(zhì)量，約束公司高管，保護(hù)投資者的利益等方面未發(fā)揮明顯作用。近兩年，對(duì)我國(guó)退市制度舉足輕重的當(dāng)屬2014年10月中旬中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《

3、關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》（以下簡(jiǎn)稱“《退市意見》”）。在退市意見發(fā)布不久，滬深交易所修訂了上市規(guī)則，ST博元成了退市新規(guī)下第一個(gè)“刀下之鬼”。對(duì)資本市場(chǎng)來說，ST博元只是微不足道的一員，但其“前無古人”的退市，無疑對(duì)證券市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境起到深遠(yuǎn)影響。在2015年中旬，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了繼2008年股災(zāi)后又一震驚世界的股災(zāi)。雖說，股災(zāi)爆發(fā)之后，IPO超發(fā)、高管解禁套現(xiàn)、場(chǎng)外配資、坐視創(chuàng)業(yè)板泡沫等質(zhì)疑聲不絕于耳，但是筆

4、者認(rèn)為，股災(zāi)爆發(fā)最主要的原因之一在于我國(guó)資本市場(chǎng)的不成熟，而我國(guó)資本市場(chǎng)不成熟的最直接體現(xiàn)在于：我國(guó)退市法律制度的相對(duì)不完善。筆者意欲從以下四大部分來一一闡述：正文的第一部分主要介紹2014年新規(guī)頒布后第一家被強(qiáng)制退市的公司（ST博元），分別從公司治理結(jié)構(gòu)缺陷、退市制度改革的影響以及股東頻繁變更三個(gè)方面分析ST博元的退市原因，通過其具有傳奇性的退市，引出相關(guān)問題。正文第二部分主要是介紹了我國(guó)退市法律制度的歷史變遷及現(xiàn)狀。正文第三部分分別