上市公司強(qiáng)制退市案例研究———以長(zhǎng)航油運(yùn)為例.pdf

1、自1998年4月，滬、深證券交易所首次對(duì)上市公司的強(qiáng)制退市作出規(guī)定，強(qiáng)制退市問(wèn)題第一次受到關(guān)注，到2014年11月16日更為嚴(yán)格的退市新規(guī)正式落地，強(qiáng)制退市問(wèn)題受到矚目，我國(guó)上市公司強(qiáng)制退市問(wèn)題經(jīng)歷了從無(wú)到有，并且被越來(lái)越重視的過(guò)程。對(duì)一個(gè)健康的證券市場(chǎng)而言，上市公司退市與上市同樣重要。只有上市公司的退市能夠順利進(jìn)行，才能保證證券市場(chǎng)上上市公司的質(zhì)量，也才能使證券市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用得到正常發(fā)揮。一般而言，上市公司的退市分為自愿退市和

2、強(qiáng)制退市，相比起主要出于私有化或是兼并目的的自愿退市，上市公司的強(qiáng)制退市涉及的利益面更復(fù)雜，因此存在的問(wèn)題也更多。我國(guó)證券市場(chǎng)上被強(qiáng)制退市的上市公司數(shù)目為什么少，上市公司由于什么動(dòng)因被強(qiáng)制退市，而強(qiáng)制退市后又引發(fā)了什么樣的經(jīng)濟(jì)后果，這些都是值得我們思考的。
　　本文選取長(zhǎng)航油運(yùn)作為分析對(duì)象。長(zhǎng)航油運(yùn)是2012年退市規(guī)定實(shí)施后第一家因?yàn)樨?cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)問(wèn)題而被強(qiáng)制退市的首家上市公司，同時(shí)，長(zhǎng)航油運(yùn)也因?yàn)槠渥鳛檠肫笙聦僮庸镜纳矸荻鴤涫荜P(guān)