上市公司退市制度的法律研究.pdf

1、上市公司退市法律制度是指規(guī)范上市公司退市的一整套法律制度，是在上市公司的股票在停止上市流通中，規(guī)范上市公司、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所等證券市場參與者之間的活動以及他們之間的相互關(guān)系，由不同效力的法律法規(guī)共同組成的制度體系。作為證券市場的重要法律，上市公司的退市制度并沒有在中國的證券市場得到足夠的重視。在最近四年的證券交易中，中國沒有一家上市公司退市，整個市場充斥的ST股將近一百多只。退市制度嚴(yán)重失效使證券市場的投資風(fēng)險與日劇增。一個

2、只進(jìn)不出，缺乏優(yōu)勝劣汰的市場自然降低了整個市場的水平，進(jìn)而對證券投資者帶來更大的風(fēng)險。真正的市場是一個有進(jìn)有出，去其糟粕，取其精華的動態(tài)平衡市場。而我國證券市場的畸形發(fā)展必然會對整個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展場產(chǎn)生巨大的阻礙作用。因此，退市制度的完善對當(dāng)下的中國證券市場來說是非常重要的。
　　 在2012年溫總理的政府報告中提到，完善上市公司退市制度將作為政府工作的重點(diǎn)。這表明了，在今后的一個階段，退市制度將會成為《證券法》領(lǐng)域內(nèi)的熱點(diǎn)問題

3、。由于證券主板市場的退市制度確立時間比較早，凸顯的問題也較多，加之其對經(jīng)濟(jì)的影響更為重大，本文選擇了對中國主板市場的退市制度進(jìn)行研究。
　　 本文共有五章:第一章，是上市公司退市制度概述。主要介紹了退市制度的概念、特征和重要意義，突出了退市制度的重要性。第二章，主要介紹了海外市場的退市制度。筆者運(yùn)用了比較分析法，對幾個成熟的證券市場進(jìn)行分析，以期找到對完善上市公司退市制度的有益借鑒。第三章，主要介紹了中國上市公司退市制度的歷史演

4、進(jìn)。本部分，筆者采用了歷史比較的分析方法，以史為鑒，總結(jié)出中國證券市場上成長道路上的缺陷和不足。第四章，主要介紹了最新的立法動態(tài)——深交所新近頒布的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》（2012年修訂），并自2012年5月1日起施行。雖然創(chuàng)業(yè)板和主板的制度不同，但二者也是一脈相承的，并且，創(chuàng)業(yè)板退市制度的創(chuàng)立也體現(xiàn)了我國對退市制度的最新研究成果。由對該研究成果的分析，筆者給主板退市制度的完善提供一些有益的借鑒。第五章，綜合全篇的分析論述