上市公司退市制度的法律研究.pdf

1、上市公司退市法律制度是指規(guī)范上市公司退市的一整套法律制度，是在上市公司的股票在停止上市流通中，規(guī)范上市公司、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所等證券市場(chǎng)參與者之間的活動(dòng)以及他們之間的相互關(guān)系，由不同效力的法律法規(guī)共同組成的制度體系。作為證券市場(chǎng)的重要法律，上市公司的退市制度并沒(méi)有在中國(guó)的證券市場(chǎng)得到足夠的重視。在最近四年的證券交易中，中國(guó)沒(méi)有一家上市公司退市，整個(gè)市場(chǎng)充斥的ST股將近一百多只。退市制度嚴(yán)重失效使證券市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)與日劇增。一個(gè)

2、只進(jìn)不出，缺乏優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)自然降低了整個(gè)市場(chǎng)的水平，進(jìn)而對(duì)證券投資者帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)。真正的市場(chǎng)是一個(gè)有進(jìn)有出，去其糟粕，取其精華的動(dòng)態(tài)平衡市場(chǎng)。而我國(guó)證券市場(chǎng)的畸形發(fā)展必然會(huì)對(duì)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展場(chǎng)產(chǎn)生巨大的阻礙作用。因此，退市制度的完善對(duì)當(dāng)下的中國(guó)證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是非常重要的。
　　 在2012年溫總理的政府報(bào)告中提到，完善上市公司退市制度將作為政府工作的重點(diǎn)。這表明了，在今后的一個(gè)階段，退市制度將會(huì)成為《證券法》領(lǐng)域內(nèi)的熱點(diǎn)問(wèn)題

3、。由于證券主板市場(chǎng)的退市制度確立時(shí)間比較早，凸顯的問(wèn)題也較多，加之其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響更為重大，本文選擇了對(duì)中國(guó)主板市場(chǎng)的退市制度進(jìn)行研究。
　　 本文共有五章:第一章，是上市公司退市制度概述。主要介紹了退市制度的概念、特征和重要意義，突出了退市制度的重要性。第二章，主要介紹了海外市場(chǎng)的退市制度。筆者運(yùn)用了比較分析法，對(duì)幾個(gè)成熟的證券市場(chǎng)進(jìn)行分析，以期找到對(duì)完善上市公司退市制度的有益借鑒。第三章，主要介紹了中國(guó)上市公司退市制度的歷史演

4、進(jìn)。本部分，筆者采用了歷史比較的分析方法，以史為鑒，總結(jié)出中國(guó)證券市場(chǎng)上成長(zhǎng)道路上的缺陷和不足。第四章，主要介紹了最新的立法動(dòng)態(tài)——深交所新近頒布的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》（2012年修訂），并自2012年5月1日起施行。雖然創(chuàng)業(yè)板和主板的制度不同，但二者也是一脈相承的，并且，創(chuàng)業(yè)板退市制度的創(chuàng)立也體現(xiàn)了我國(guó)對(duì)退市制度的最新研究成果。由對(duì)該研究成果的分析，筆者給主板退市制度的完善提供一些有益的借鑒。第五章，綜合全篇的分析論述