我國地方政府發(fā)行債券的可行性及規(guī)模研究.pdf

1、A D i s s e r t a t i o ni nQ u a n t i t a t i v e E c o n o m i c sF e a s i b i l i t ya n d S c a l e A n a l y s i so f L o c a l B o n d s i nC h i n aB y Y a h Y a d o n gS u p e r v i s o r ：P r o f e s s o r H a

2、 n Y i n gN o r t h e a s t e r nU n i v e r s i t yJ u n e 2 0 1 1㈣∞ ㈣卯 ㈣筮 ㈣塒東北大學碩士學位論文 摘要我國地方政府發(fā)行債券的可行性及規(guī)模研究摘要1 9 9 4 年《中華人民共和國預(yù)算法》( 簡稱《預(yù)算法》) 的實施，在法律上禁止了地方政府發(fā)行債券( 簡稱地方公債) ，但分稅制改革讓地方政府的財權(quán)與事權(quán)矛盾加重，加之地方政府在建設(shè)和諧社會的背景下又承擔了許多新

3、的職能，地方財政赤字壓力逐漸增大。2 0 0 8 年的積極財政政策，讓地方政府的資金供給矛盾日益尖銳。由此，2 0 0 9 年開始，中央政府代發(fā)了兩年4 0 0 0 億元的地方公債，但這是在金融危機背景下的臨時選擇，不是解決地方財力不足的長久之策。地方政府享有自主的發(fā)債權(quán)，是市場經(jīng)濟的內(nèi)在要求。在地方公債的發(fā)行過程中，數(shù)量風險是最直接的風險，是債務(wù)積累、傳導、轉(zhuǎn)嫁的初始關(guān)口，所以對地方公債規(guī)模的事先控制尤顯得更有效，并且有意義。適度的發(fā)

4、行地方公債，才能夠有效的防范地方的財政風險，增加地方政府的信用度，更好的促進地區(qū)經(jīng)濟社會建設(shè)。為了開放我國地方公債市場，首先分析了我國地方公債發(fā)行的現(xiàn)實必要性，然后從理論上和國外經(jīng)驗借鑒及我國實際情況分析了我國地方公債發(fā)行的可行性，提出修改相關(guān)法律，為地方公債的發(fā)行掃清障礙的建議。地方公債的適度規(guī)模是發(fā)行地方公債后首要面對的問題，考慮到我國各省之間的協(xié)同效應(yīng)。利用面板數(shù)據(jù)模型對各省公債的適度規(guī)模進行了分析、計算。另外，利用成本收益法對遼