我國(guó)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)選擇的影響因素研究.pdf

1、國(guó)家由小家組成，“中國(guó)夢(mèng)”的構(gòu)筑離不開每個(gè)微觀家庭的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)條件的穩(wěn)步增長(zhǎng)使得居民逐漸累積了閑置資金，理財(cái)意識(shí)逐漸覺醒，越來越多的家庭開始通過股票、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品等金融工具實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。近年來，我國(guó)城鄉(xiāng)居民金融資產(chǎn)總量的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國(guó)民生產(chǎn)總值和居民可支配收入的增長(zhǎng)幅度，投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，呈現(xiàn)多元化的發(fā)展趨勢(shì)。
　　家庭金融研究的復(fù)雜性和特殊性在于:每個(gè)家庭擁有不可交易的人力資本，因此面臨不同的借貸約束;不同

2、家庭擁有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資預(yù)期，因此即使物質(zhì)條件相似的不同家庭也有可能持有差異較大的投資組合。合理引導(dǎo)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)的配置不僅有助于家庭進(jìn)行財(cái)富累積，而且還有助于提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，深化貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的改革，同時(shí)也使得宏觀政策更加人性化，在考慮通脹、失業(yè)、利率及國(guó)民儲(chǔ)蓄等因素的同時(shí)兼顧到家庭的利益和行為特點(diǎn)。
　　本文從家庭需求角度出發(fā)，研究家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資的影響因素，旨在探究家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)的投資特征

3、及家庭投資決策的主要影響因素。本文利用中國(guó)家庭金融調(diào)查對(duì)全國(guó)范圍內(nèi)25個(gè)?。ㄊ校?438戶家庭的調(diào)查數(shù)據(jù)對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)選擇進(jìn)行理論和實(shí)證研究:首先，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析的方法，對(duì)樣本家庭的基本特征和金融資產(chǎn)投資現(xiàn)狀進(jìn)行整理，并進(jìn)行東中西部對(duì)比和城鄉(xiāng)對(duì)比，剖析家庭金融資產(chǎn)選擇差異的深層次原因;接著，構(gòu)建霍克曼兩階段選擇模型進(jìn)行實(shí)證分析，重點(diǎn)考察文化程度是否與風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資選擇呈“U”型關(guān)系以及互聯(lián)網(wǎng)的使用和通貨膨脹率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資

4、選擇的影響;最后，根據(jù)研究結(jié)果提出推動(dòng)我國(guó)家庭金融發(fā)展的未來展望。
　　本文得出如下研究結(jié)論:(1)文化程度與風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)的投資意愿呈倒“U”型關(guān)系，與風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資比例呈“U”型關(guān)系。(2)發(fā)達(dá)的通訊技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)代化服務(wù)水平的提升使信息的獲取不再受時(shí)間和地點(diǎn)限制，為投資者理財(cái)提供了便利，家庭更加愿意投資風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn);(3)家庭會(huì)根據(jù)上年的通貨膨脹情況改變下一年的投資策略，上年的CPI增長(zhǎng)率越高，家庭預(yù)期下

5、一年也會(huì)發(fā)生通貨膨脹。為緩解通貨膨脹帶來的貨幣貶值和購買力下降等問題，家庭會(huì)投資越多的風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)，但投資方向不會(huì)隨宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)輕易改變。
　　通過對(duì)我國(guó)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)選擇的結(jié)構(gòu)和影響因素進(jìn)行研究，本文提出的建議包括以下三個(gè)方面:(1)提高居民收入，提高家庭財(cái)富存量，累積用來進(jìn)行投資的閑置資金;加強(qiáng)投資者教育，提升普通家庭的判斷力和專業(yè)知識(shí)。(2)深化金融市場(chǎng)改革，加快市場(chǎng)化進(jìn)程;大力發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制;鼓勵(lì)金融機(jī)