保薦人的擔(dān)保責(zé)任研究.pdf

1、我國于2004年2月正式引入保薦人制度，保薦人制度對于維護證券市場的穩(wěn)定有著重要作用。目前，我國的保薦人責(zé)任體系重行政處罰，而缺乏相應(yīng)的民事責(zé)任追責(zé)體系，保薦人的擔(dān)保責(zé)任作為保薦人民事責(zé)任的重中之重，對其進行系統(tǒng)的研究對完善保薦人制度有著重要的意義。
　　保薦人的擔(dān)保責(zé)任是指保薦人對發(fā)行人、上市公司在保薦期限內(nèi)所有的違法違規(guī)信息披露行為給投資者造成損失而承擔(dān)的連帶責(zé)任。保薦人的擔(dān)保責(zé)任具有法定性、人保性、可司法裁判性等特點。保薦人

2、的擔(dān)保責(zé)任和保證責(zé)任有很多相似之處，但是它們在責(zé)任的產(chǎn)生、擔(dān)保的對象、擔(dān)保的權(quán)利人、擔(dān)保期限等方面存在很多的不同。保薦人的擔(dān)保責(zé)任作為保薦人制度的核心，對其性質(zhì)的分析是研究的關(guān)鍵，筆者認為保薦人的擔(dān)保責(zé)任應(yīng)是一種侵權(quán)責(zé)任。
　　保薦人的擔(dān)保責(zé)任應(yīng)采用過錯推定原則，根據(jù)過錯推定責(zé)任的要求，保薦人可以通過證明自己沒有過錯來獲得免責(zé)。保薦人擔(dān)保責(zé)任的構(gòu)成要件主要包括:保薦人實施保薦行為、發(fā)行人存在違法違規(guī)披露行為、投資者的損害事實、因果

3、關(guān)系、保薦人的過錯五大要件。證券市場受被保薦人虛假信息影響做出錯誤投資的投資者眾多，所以應(yīng)對保薦人擔(dān)保責(zé)任的請求主體做出一個科學(xué)合理的界定。
　　公司的成功上市需要保薦人與被保薦人、證券監(jiān)管機構(gòu)、會計事務(wù)所、律師事務(wù)所等市場主體的共同合作。但是，各個機構(gòu)之間的職責(zé)相互交錯，容易導(dǎo)致責(zé)任的混淆，因此應(yīng)將保薦人的擔(dān)保責(zé)任與證券市場其他主體應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任加以區(qū)分，以保障保薦人在它職責(zé)范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任，維護證券市場的公平與穩(wěn)定。
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