民營上市企業(yè)業(yè)績與自愿性信息披露的關(guān)系研究.pdf

1、隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，信息對企業(yè)發(fā)展與投資者的投資選擇越發(fā)重要。自愿性信息披露引起了研究者的注意，但是現(xiàn)有的研究企業(yè)業(yè)績與自愿性信息披露之間關(guān)系的文獻，結(jié)論存在分歧，將民營上市企業(yè)這二者之間的影響關(guān)系單獨分組研究的文獻更是稀缺。然而，民營企業(yè)與國有企業(yè)相比，在企業(yè)發(fā)展與經(jīng)營目標等方面存在較大的差異，概括性地說，民營上市企業(yè)在其公司治理與企業(yè)經(jīng)營中，更具有靈活性，并且在經(jīng)營發(fā)展中受到的限制更多，比國有上市企業(yè)更有動機進行操縱性披露。已有理

2、論與研究表明，企業(yè)好的業(yè)績表現(xiàn)同高水平的自愿性信息披露，都會導致上市企業(yè)股價的上行，因此，這意味著上市企業(yè)經(jīng)營者可以利用它們影響企業(yè)在資本市場的地位。那么，既然上市企業(yè)的策工具，他們之間是否有著相互影響關(guān)系呢？若有，那么我國不同所有制上市企業(yè)的這種影響機制是否存在差異，是否民營上業(yè)績與自愿性信息披露都會成為上市企業(yè)經(jīng)營的決市企業(yè)的這種影響機制更顯著呢？
　　為了解決以上問題，本文使用理論與實證結(jié)合的研究方法，選擇滬深兩市A股上市企

3、業(yè)作為實證研究的整體樣本，在此基礎(chǔ)上分為國有組與民營組，對不同所有制上市企業(yè)分組回歸，分析自愿性信息披露水平與企業(yè)業(yè)績二者之間潛在的影響關(guān)系。首先，研究2013年上市企業(yè)業(yè)績對自愿性信息披露水平的影響;其次，研究2013年信息披露水平高低對2014年企業(yè)業(yè)績的跨期影響。
　　通過實證，本文發(fā)現(xiàn):(1)上市企業(yè)業(yè)績會影響自愿性信息披露，其中上市企業(yè)ROA、V、GRO、LEV等指標都是自愿性信息披露的影響因素，ROA、GRO、LEV對