中國存貨投資的周期性波動研究.pdf

1、存貨投資的波動在經(jīng)濟周期中扮演著十分重要的角色。存貨投資及其周期波動在不同國家、不同階段的表現(xiàn)各不相同，中國是正處于經(jīng)濟快速增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構轉(zhuǎn)型的發(fā)展中大國，針對發(fā)達市場經(jīng)濟體的研究結(jié)論在中國并不一定適用。因此，對中國存貨投資及其周期波動進行實證研究具有重要價值，有助于真實地揭示中國存貨投資及其周期波動的現(xiàn)狀、特征和經(jīng)濟影響。
　　本文深入研究了中國存貨投資周期性波動的理論機制，從宏觀、中觀和微觀三個角度全面揭示中國存貨投資周期波動

2、的現(xiàn)狀和特征，并利用向量自回歸(VAR)、脈沖響應函數(shù)(IRF)和動態(tài)條件關系(DCC)模型實證分析中國存貨投資周期性波動的起因、表現(xiàn)和結(jié)果。研究結(jié)果表明，我國存貨投資存在規(guī)律性的上下波動，1978年以來經(jīng)歷了10個完整存貨投資周期，各周期波長均位于2-4年之間，周期的平均長度為3.4年。我國存貨投資的周期性波動十分劇烈，平均波幅為67.86％，標準偏差為34.85％。我國存貨投資波動對總需求波動存在顯著的正向反應，需求沖擊引發(fā)我國存貨

3、投資在相同方向上更為劇烈的變動。分行業(yè)研究表明，不同行業(yè)存貨行為各異，在國民經(jīng)濟存貨投資周期波動中的作用也各不相同。鋼鐵、化工、電氣機械設備制造業(yè)在我國工業(yè)經(jīng)濟運行中發(fā)揮著重大作用，批發(fā)零售業(yè)是判斷我國商貿(mào)服務業(yè)景氣的風向標，這四個行業(yè)存貨投資在我國存貨投資總量中占比達到76.3％，在我國存貨周期中扮演著重要角色。
　　本文主要的創(chuàng)新點體現(xiàn)在:首先系統(tǒng)分析了中國存貨投資周期性波動的形成機制和作用機制，研究了需求沖擊、存貨投資波動和