我國(guó)融資融券交易法律制度完善問(wèn)題研究.pdf

1、作為一種新型的投資方式和規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，融資融券交易在海外證券市場(chǎng)已經(jīng)被追捧多年，它對(duì)緩沖證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、提高證券流動(dòng)性、擴(kuò)大證券市場(chǎng)收益、發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)合理價(jià)格起著積極作用，是完善證券市場(chǎng)機(jī)制，促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，優(yōu)化金融市場(chǎng)資源配置的重要手段和途徑。由于我國(guó)證券市場(chǎng)尚不夠成熟，出于維護(hù)股市穩(wěn)定性和保護(hù)投資者利益的考慮，一直禁止在證券市場(chǎng)上進(jìn)行融資融券交易，直到2006年我國(guó)新《證券法》正式實(shí)施，刪除了關(guān)于證券市場(chǎng)禁止開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的

2、規(guī)定，從此確立了融資融券交易在我國(guó)證券市場(chǎng)上的合法地位，2010年3月31日，融資融券交易正式開(kāi)展，是我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的新的里程碑，這標(biāo)志著融資融券交易作為我國(guó)資本市場(chǎng)上一種新型金融創(chuàng)新產(chǎn)品已經(jīng)走上了金融市場(chǎng)的舞臺(tái)。
　　 融資融券交易也是一種風(fēng)險(xiǎn)性很高的投資活動(dòng)，在融資融券交易中，投資者可以較少的資金投入獲得較大的交易機(jī)會(huì)，必然導(dǎo)致證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加倍放大，因此，為了防范證券市場(chǎng)整體性風(fēng)險(xiǎn)，保證證券交易的順利進(jìn)行，美國(guó)、日本和我國(guó)

3、臺(tái)灣地區(qū)等成熟證券市場(chǎng)均建立了各自的監(jiān)管法律制度，以對(duì)融資融券交易進(jìn)行規(guī)范和管理?，F(xiàn)階段在我國(guó)已經(jīng)全面推行融資融券業(yè)務(wù)，但由于目前規(guī)范我國(guó)融資融券交易的法律法規(guī)與《信托法》、《擔(dān)保法》等上位法銜接不夠，導(dǎo)致法律制度設(shè)計(jì)在合法性和合理性這兩方面存在一些問(wèn)題。我們期待在未來(lái)融資融券交易開(kāi)展中能夠逐步完善相關(guān)法規(guī)、在融資融券交易中引入讓與擔(dān)保制度、提高我國(guó)保證金比例決定機(jī)構(gòu)的級(jí)別并對(duì)保證金現(xiàn)金強(qiáng)制構(gòu)成比例作出明確的規(guī)定、完善監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)制