微博投資者情緒與股票收益率的實證研究.pdf

1、隨著行為金融學理論的完善，衡量投資者情緒并應用其預測股票收益成為了學術界與投資者共同關注的熱點。本文從目前最為火爆的中文社交平臺新浪微博入手，通過大數(shù)據(jù)挖掘方法獲取投資者情緒信息，構建微博情緒指數(shù)的量化指標并探討對股票收益的預測能力。
　　本文從滬深300指數(shù)成分股中，通過重要性、上市時間、便于分析程度與微博信息量等多方面考慮篩選出30支股票作為研究樣本。通過網(wǎng)絡爬蟲技術，抓取以股票名稱為關鍵詞的微博搜索結果，根據(jù)得到的信息分析微

2、博投資者情緒傾向及程度，結合對應的微博影響力構建微博投資者情緒指數(shù)，并結合作為控制變量的其他客觀情緒指標對股票收益進行了回歸分析。
　　分析結果顯示，微博投資者情緒指數(shù)與滯后1-2天的股票收益在1％的水平上顯著正相關，且滯后2天的回歸效果最優(yōu)；與滯后3-4天的股票收益在1%的水平上顯著負相關，且回歸效果隨滯后時間增加而變差。該結果證實了構建的微博投資者情緒指數(shù)對股票收益有一定的短期正向預測作用，但對于長期則呈現(xiàn)負向預測作用，同時發(fā)