A-H股商業(yè)地產(chǎn)公司融資效率研究——以萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)為例.pdf

1、隨著宏觀政策對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的調(diào)控和房市供需關(guān)系的改變，我國(guó)房企紛紛進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，商業(yè)地產(chǎn)是眾多房地產(chǎn)企業(yè)公認(rèn)的未來(lái)主要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。前人對(duì)商業(yè)地產(chǎn)有了較多的研究，但是大多集中于對(duì)商業(yè)地產(chǎn)模式、商業(yè)地產(chǎn)融資手段的研究，針對(duì)企業(yè)亟需解決的商業(yè)地產(chǎn)融資方面的定量研究較少，在這種市場(chǎng)趨勢(shì)和研究現(xiàn)狀下，本文通過(guò)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)融資效率進(jìn)行定量的評(píng)價(jià)，一方面為我國(guó)商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)融資效率提高作出建議，另一方面也在商業(yè)地產(chǎn)的定量研究上作出貢獻(xiàn)。本文以我國(guó)A-H股商

2、業(yè)地產(chǎn)上市企業(yè)2010～2012的數(shù)據(jù)作為樣本，采用DEA和malmquist-DEA方法進(jìn)行靜態(tài)和動(dòng)態(tài)的融資效率評(píng)價(jià)。
　　本文將融資效率分為資金融入效率、資金融出效率和企業(yè)治理效率，首先對(duì)A-H股商業(yè)地產(chǎn)上市公司三年的融資效率進(jìn)行靜態(tài)效率評(píng)價(jià)，采用DEA數(shù)據(jù)包絡(luò)法，而后采用malmquist-DEA對(duì)三年效率的變化值進(jìn)行計(jì)算，得出動(dòng)態(tài)融資效率，對(duì)融資效率進(jìn)行分析，并基于分析的結(jié)論和當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)的融資現(xiàn)狀，對(duì)我國(guó)商業(yè)地產(chǎn)融資效率