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文檔簡介
1、證監(jiān)會于2008年發(fā)布了我國境內首個可交換債相關監(jiān)管條例，旨在為上市公司開拓新的低成本融資工具，同時為“大小非”股東減持股票提供市場化路徑。在經歷了五年的理論和機制層面的摸索后，我國于2013年發(fā)行了第一支可交換債券。經過短短三年的時間，我國可交換債整體規(guī)模已發(fā)展到約800億元人民幣。
可交換債作為債券市場上的一類創(chuàng)新品種，在豐富市場債券品種的同時，還有助于緩解“大小非”減持對二級市場帶來的沖擊。我國可交換債相關理論研究起步較
2、晚，現有研究主要著重于可交換債的定價理論、轉換條款研究以及可交換債在國有股減持方面的運用，鮮有在可交換債發(fā)行對換股標的公司股票價格影響領域的探索研究。
本文結合我國可交換債市場實際情況，通過事件研究法對股東首次宣告可交換債對上市公司股價的短期影響進行實證研究，同時試圖探討在不同情況下可交換債發(fā)行公告短期內對換股標的股票價格的影響及其具體的影響因素和影響程度。本文研究表明首次宣告股東發(fā)行可交換債短期內對其股價不會造成顯著影響，研
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