我國(guó)10年期國(guó)債期貨跨期套利策略研究.pdf

1、作為期貨市場(chǎng)中一種常用的套利交易方式，跨期套利為投資者在投資過(guò)程中管理資產(chǎn)以及對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提供了有效的工具，同時(shí)也保障了金融市場(chǎng)的穩(wěn)定良好運(yùn)行。我國(guó)10年期國(guó)債期貨的上市，為投資者和金融機(jī)構(gòu)提供了更為豐富的套利交易品種，豐富了市場(chǎng)交易策略。本文以這一最新上市的國(guó)債期貨品種作為研究對(duì)象，選擇流動(dòng)性較高的當(dāng)季連續(xù)和下季連續(xù)合約為研究樣本，從價(jià)差套利的角度，在對(duì)跨期套利的市場(chǎng)交易參數(shù)以及操作程序進(jìn)行合理設(shè)定的基礎(chǔ)上，運(yùn)用傳統(tǒng)套利和統(tǒng)計(jì)套利

2、這兩種策略，從實(shí)證的角度對(duì)所選取的樣本數(shù)據(jù)的跨期套利效率進(jìn)行了確定，得出了相應(yīng)的結(jié)論。
　　本研究基于傳統(tǒng)套利和統(tǒng)計(jì)套利兩種策略對(duì)我國(guó)10年期國(guó)債期貨當(dāng)季連續(xù)和下季連續(xù)合約跨期套利交易的研究主要得出以下結(jié)論：傳統(tǒng)套利策略和統(tǒng)計(jì)套利策略在對(duì)期貨跨期價(jià)差進(jìn)行分析并建立以均衡價(jià)差為中心的無(wú)套利區(qū)間后，能夠在設(shè)定相應(yīng)的套利交易信號(hào)的基礎(chǔ)上，對(duì)市場(chǎng)中的跨期套利機(jī)會(huì)進(jìn)行有效識(shí)別，兩種策略的主要區(qū)別在于價(jià)差序列計(jì)算方法的不同；在對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、現(xiàn)

3、貨收益率以及相關(guān)套利成本等參數(shù)進(jìn)行設(shè)定的基礎(chǔ)上，運(yùn)用Matlab程序編程操作，能夠有效捕捉市場(chǎng)中存在的跨期套利機(jī)會(huì)；對(duì)10年期國(guó)債期貨這一最新上市國(guó)債期貨品種的跨期套利交易的實(shí)證研究表明市場(chǎng)中存在一定的套利空間，運(yùn)用傳統(tǒng)套利以及統(tǒng)計(jì)套利這兩種策略均可獲得一定的跨期套利收益，且策略效果因均衡價(jià)差計(jì)算方法而異，表現(xiàn)為移動(dòng)平均法的套利效果優(yōu)于均值法，而在相同移動(dòng)平均均衡價(jià)差計(jì)算方法下，從套利收益率、套利交易次數(shù)以及套利成功率等方面綜合來(lái)看，傳