中國企業(yè)的慈善捐贈是一種“政治獻金”嗎-——來自市委書記更替的證據(jù).pdf

1、由于政府重要官員作為政治權(quán)力的代表，可以通過法定政治權(quán)力改變金融管制和經(jīng)濟政策，因此近年來官員個人的更替事件也逐漸成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的新領(lǐng)域。目前，大部分學(xué)者主要從地區(qū)宏觀經(jīng)濟發(fā)展的視角研究官員更替后的影響效果，而關(guān)于該事件對企業(yè)微觀行為影響的討論均集中在投資決策的層面。然而本文認為，官員更替不僅意味著企業(yè)面臨的不確定性風(fēng)險的增加，同時也意味著新一輪資源分配機會的到來。那么企業(yè)是否會采取實施慈善捐贈這一積極主動的方式與新任官員建立政治關(guān)系來

2、抵補政策風(fēng)險、為自身爭取資源傾斜呢？這是本文試圖探究的新問題。
　　本文以2006-2011年7517家A股上市公司為樣本，選取地方政府換屆（市委書記更換）這一獨特視角，實證檢驗了該因素對企業(yè)慈善捐贈行為的影響，并分別從企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、新任官員來源和地區(qū)市場化程度三個維度對這一影響進行了更深層次的多角度研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，地方政府換屆后，企業(yè)慈善捐贈的傾向和規(guī)模都會顯著增加。樣本分組檢驗的結(jié)果表明，非國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、外地調(diào)任市委書記和地區(qū)

3、較高的市場化程度三大因素，都會顯著增強地方政府換屆對企業(yè)捐贈規(guī)模和傾向的正向效應(yīng)。進一步的考察還發(fā)現(xiàn)，政府換屆之后的慈善捐贈確實能為民營企業(yè)帶來融資便利、政府補貼、投資機會等多方面的經(jīng)濟實惠。由此，本文認為中國企業(yè)的慈善捐贈也是一種為建立政治關(guān)系、政府換屆后爭奪新一輪資源配置的優(yōu)勢地位而支付的“政治獻金”。本文不僅豐富了企業(yè)慈善捐贈行為的政治動因研究，而且為全面理解現(xiàn)實中的中國企業(yè)究竟如何應(yīng)對因換屆而導(dǎo)致的政治不確定性帶來的風(fēng)險與機遇提