后金融危機時代人民幣匯率變化趨勢——基于人民幣匯率模型與實證分析的預(yù)測.pdf

1、匯率問題一直都是經(jīng)濟學領(lǐng)域最具有挑戰(zhàn)性的問題之一，美聯(lián)儲前主席格林斯潘在2001年歐元五十人圓桌會議上就坦率的提出:“在努力預(yù)測匯率半個世紀以后，終于明白對匯率問題應(yīng)該持強烈的恭謙心態(tài)”。同時，匯率是開放經(jīng)濟的最關(guān)鍵變量，是聯(lián)系國內(nèi)和國際經(jīng)濟的決定性因素。20世紀80年代以后，經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展使得匯率的重要性進一步增強。改革開放以來，特別是中國加入WTO以后，中國經(jīng)濟所處的特殊發(fā)展階段，特別是制造業(yè)的迅猛發(fā)展使得中國經(jīng)濟的對外依存度

2、處于歷史高點，進出口貿(mào)易狀況一直是左右人民幣匯率變動的關(guān)鍵，國內(nèi)經(jīng)濟政策也不斷加強其自身對匯率的影響;另一方面，隨著改革開放的進一步深化，中國資本項目的開放程度不斷擴大，資本的跨境流動變得相對容易，由此造成的流動性過?；蚓o縮對匯率變化的影響正逐漸加深。次貸危機前流動性過剩將各國貨幣政策推向兩難境地，金融海嘯的迅速蔓延及所謂的后危機時代更表明了國際間的流動性緊縮與過剩之間的突然轉(zhuǎn)化對經(jīng)濟增長的破壞力度。隨著資本全球配置不斷增強，全球資產(chǎn)價

3、格波動與匯市的聯(lián)動逐步顯現(xiàn)，這都說明全球化的大背景下，任何一個經(jīng)濟體都不能獨善其身。后危機時代伴隨著各種不利條件下的中國經(jīng)濟繼續(xù)崛起，人民幣匯率走強是一個不爭的事實，匯率形成機制以及匯率變動對中國經(jīng)濟未來都會產(chǎn)生巨大影響——匯率的決定機制與走勢如何與中國經(jīng)濟未來更好的發(fā)展匹配。后危機時代，中國經(jīng)濟將面臨更復(fù)雜國際經(jīng)濟局勢的挑戰(zhàn)，世界經(jīng)濟復(fù)蘇的長期化、中國經(jīng)濟增長合理速度和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整都需要匯率合理定位。
　　 本文以匯率