基于泰勒法則的人民幣匯率預(yù)測.pdf

1、本文主要研究匯改后人民幣匯率的預(yù)測模型，通過構(gòu)建開放經(jīng)濟條件下中美兩國的泰勒法則公式，結(jié)合無拋補的利率平價公式，推導(dǎo)出人民幣兌美元匯率與宏觀經(jīng)濟變量（產(chǎn)出缺口、通貨膨脹率、實際匯率、名義利率）之間的關(guān)系。本文選取了2005年8月至2013年12月總共101個月的數(shù)據(jù)，分別用HP濾波法和結(jié)構(gòu)化VAR模型估計了產(chǎn)出缺口，建立匯率波動的預(yù)測模型，以最后3年為預(yù)測期，分別使用了固定樣本回歸和滾動樣本回歸對模型的預(yù)測能力進行分析。同時，本文選擇隨

2、機游走模型作為基準模型，通過考察MSPE、CW統(tǒng)計量、TU統(tǒng)計量和DMW統(tǒng)計量，對泰勒法則模型與無拋補利率平價模型、彈性貨幣模型和購買力平價模型的預(yù)測能力進行對比。
　　本文的研究結(jié)果表明，泰勒法則模型在中短期對匯率波動的預(yù)測能力明顯優(yōu)于無拋補利率平價模型、購買力平價模型和彈性貨幣模型，其預(yù)測的MSPE在所有模型中最小。作為以經(jīng)濟理論為基礎(chǔ)的預(yù)測模型，泰勒法則模型考慮了決定匯率中短期波動的貨幣政策方面的因素，在一定程度上彌補了傳統(tǒng)