信息透明度與控制權私人收益相關性的實證研究.pdf

1、控股股東侵占中小股東利益已經(jīng)成為一個較為普遍的現(xiàn)象，當前的資本市場是不完善的，這也就導致了攫取控制權私人收益現(xiàn)象的產(chǎn)生，控制權私人收益是公司治理以及經(jīng)濟發(fā)展相關理論的一個重要組成部分?？毓晒蓶|侵占私人收益，也被稱為“隧道行為”，具有“隱蔽”的特征。研究信息透明度與控制權私人收益的相關性，從信息透明度角度尋找抑制控制權私人收益攫取的途徑，對于遏制控股股東對中小股東的利益侵害，促進中國資本市場的健康發(fā)展具有積極的意義，這是本文所確定的研究主

2、題。
　　本文主要研究上市公司信息透明度與控制權私人收益的相關性，尋找從信息透明度角度抑制控制權私人收益的途徑。本文認為信息透明度受公司治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)特質(zhì)信息及媒體信息披露三個因素的影響，三個因素又可以分解為六個指標，即股權集中度、股權制衡度、公司規(guī)模、每股收益、資產(chǎn)負債率、媒體披露。本文將分為四個層次進行論述:第一層次為研究背景和文獻綜述，在總結(jié)現(xiàn)有研究成果的基礎上，分析現(xiàn)有研究取得的成就及存在的缺陷和不足，明確本文研究的現(xiàn)實意

3、義和理論意義，說明本文的研究方法、研究內(nèi)容及創(chuàng)新點。理論分析是本文的第二層次，引入委托代理理論及剩余控制權理論，作為本文的實證研究的理論基礎，從而引出本文的研究假設。與此同時構(gòu)建信息透明度的分析框架;第三層次是研究假設實證檢驗，對所選取的76家上市公司的數(shù)據(jù)用SPSS16進行回歸及主成分分析，根據(jù)上述研究的分析，具體考察信息透明度與控制權私人收益的相關性;第四層次是實證檢驗研究結(jié)論，通過本文的研究，為抑制控制權私人收益的措施提供數(shù)據(jù)支持

4、，并在此基礎上提出相應的整改建議。本文的創(chuàng)新之處在于從信息透明度各個方面對控制權私人收益的影響進行了回歸分析的基礎上，通過對每個變量賦予權重構(gòu)建出信息透明度的綜合指標，從整體上研究上市公司信息透明度對控制權私人收益的綜合影響。
　　根據(jù)以上分析，本文建議，相關部門應加大對上市公司信息披露質(zhì)量的監(jiān)管，敦促上市公司及時公開披露對投資者來說重大的信息，才能更好的保護中小股東的利益;降低股權集中度，積極引入外部大股東，降低控股股東的持股比