信息透明度與公司經(jīng)營績效的相關(guān)性研究.pdf

1、2002年發(fā)生在美國華爾街的信任危機(jī)，可以說是美國在經(jīng)歷了1929年的市場崩潰和20世紀(jì)30年代的大蕭條之后所遭受的最大重創(chuàng)。在1929年美國股市“大崩盤”( Great Crash)之前，證券監(jiān)管部門信奉的監(jiān)管理念是“看不見的手”，投資者默認(rèn)自由市場經(jīng)濟(jì)的模式，對發(fā)行公司的監(jiān)管在當(dāng)時(shí)得不到投資者的支持，要求披露公司財(cái)務(wù)信息和防止欺詐的提議從未被認(rèn)真考慮。上市公司信息披露體系殘缺，投資者并不關(guān)心上市公司財(cái)務(wù)透明度，公司治理的弱化，信息不

2、透明，會(huì)計(jì)行業(yè)職業(yè)道德的缺失，這一切都是整個(gè)證券市場走向20世紀(jì)30年代之后的大蕭條的原因。信任危機(jī)的出現(xiàn)，使得透明化的進(jìn)程得以加快。盡管我們的社會(huì)、公司和其他機(jī)構(gòu)的開放程度不是很寬泛，但是不代表不需要經(jīng)受檢驗(yàn)。目前，我國資本市場尚處在積極向前發(fā)展階段，正是由于我國資本市場所處的這一特殊階段，使得信息披露理論與實(shí)踐創(chuàng)新有廣闊的發(fā)展空間。有關(guān)公司信息披露的研究還沒有一個(gè)核心的范式，尚未形成一套適合中國資本市場的獨(dú)立的、綜合的、全面的、廣泛

3、的理論架構(gòu)。
　　本文擬采用定性與定量相結(jié)合，實(shí)證分析為主、規(guī)范分析為輔的研究方法。首先對信息透明度與經(jīng)營績效的相關(guān)性進(jìn)行理論分析。同時(shí)以2007-2009年深圳證券交易所A股上市公司為研究樣本進(jìn)行實(shí)證分析。在規(guī)范研究部分，從信息透明度及經(jīng)營績效的內(nèi)涵、衡量方法和各自的影響因素入手，從理論上探討信息透明度與經(jīng)營績效的相關(guān)性。在實(shí)證研究部分，以衡量經(jīng)營績效指標(biāo)的資產(chǎn)報(bào)酬率為因變量，以深圳證券交易所網(wǎng)站誠信檔案公布的信息披露考評結(jié)果作