我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的實證研究——基于創(chuàng)業(yè)板2010-2012年制造業(yè)上市公司的證據(jù).pdf

1、2009年10月30日，首批28家公司在深交所集中掛牌交易，我國創(chuàng)業(yè)板市場正式啟動。創(chuàng)業(yè)板市場主要為那些具有高成長性和高科技型中小企業(yè)提供上市融資服務(wù)，但這些企業(yè)大多處于成長階段，較小的資產(chǎn)規(guī)模，嚴重的家族控股現(xiàn)象，不穩(wěn)定的經(jīng)營狀況以及不完善的公司治理結(jié)構(gòu)，加之其都是一些新興行業(yè)企業(yè)，競爭激烈，存在著較大的市場風(fēng)險，這些都加大了其出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的可能性，進而影響公司發(fā)展，因此加強創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，成為當(dāng)前研究創(chuàng)業(yè)板上市公司急需

2、重點解決的問題。
　　本文的研究過程分為三個步驟，首先，本文在闡述國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)及其方法的重要文獻的基礎(chǔ)上，根據(jù)我國創(chuàng)業(yè)板上市公司特殊的性質(zhì)進行了研究設(shè)計，構(gòu)建其財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系;其次，選取我國創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)上市公司中17家財務(wù)風(fēng)險公司和17家財務(wù)正常公司作為研究樣本，運用剖面分析研究樣本公司19個財務(wù)指標(biāo)和9個非財務(wù)指標(biāo)在財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)前3年內(nèi)各年的差異，并結(jié)合因子分析的結(jié)果從中選取5個財務(wù)指標(biāo)作為預(yù)警變量，應(yīng)用多元判別

3、分析和logistic回歸分析構(gòu)建預(yù)測財務(wù)風(fēng)險的多變量模型;再引入突出創(chuàng)業(yè)板上市公司特色的2個非財務(wù)指標(biāo)建立新模型，對之前建立的模型進行優(yōu)化，比較前后建立的模型預(yù)測準(zhǔn)確度和效果，同時對其兩種不同方法建立的模型進行比較，選出最優(yōu)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型。最后，筆者應(yīng)用得出的最優(yōu)預(yù)警模型對整個創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)上市公司的財務(wù)風(fēng)險進行評析，對財務(wù)健康公司優(yōu)異的財務(wù)狀況和財務(wù)風(fēng)險公司出現(xiàn)財務(wù)狀況異常的原因進行具體分析，根據(jù)公司的現(xiàn)實財務(wù)狀況與模型分析得出的