資本監(jiān)管、銀行信貸與宏觀經(jīng)濟波動——基于《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的分析.pdf

1、源于2008年次貸危機引發(fā)的系列金融監(jiān)管問題，巴塞爾協(xié)議因此進行了較大幅度的調(diào)整，2010年巴塞爾協(xié)議Ⅲ正式出臺，進一步強化了資本監(jiān)管約束，我國也迅速推出了巴塞爾協(xié)議Ⅲ的實施方案和執(zhí)行計劃。本文基于這一背景作為研究的邏輯起點，著重研究資本監(jiān)管約束這一變化如何通過銀行信貸渠道影響宏觀經(jīng)濟的作用機制。
　　本文首先回顧了我國資本監(jiān)管的發(fā)展歷程，分析了2011版資本監(jiān)管協(xié)議與2007版資本監(jiān)管協(xié)議的差異。接著從理論實證研究兩個方面，分析

2、得出資本監(jiān)管約束規(guī)則的變化通過影響我國銀行信貸規(guī)模及銀行信貸期限結(jié)構(gòu)進而作用于宏觀經(jīng)濟的傳導(dǎo)途徑與最終效果。在理論分析方面，本文對柯孔林(2013)的模型進行了修改和完善，加入存貸比約束和擠兌成本，研究了資本監(jiān)管通過改變銀行信貸規(guī)模和銀行信貸期限結(jié)構(gòu)進而影響宏觀經(jīng)濟的內(nèi)在機理，引出四個相應(yīng)命題并論證了四個命題的實現(xiàn)機制和傳導(dǎo)過程。在實證研究方面，文章運用18家銀行的數(shù)據(jù)構(gòu)建了面板數(shù)據(jù)模型，研究了資本監(jiān)管對于銀行信貸規(guī)模的影響，同時通過總

3、量分析研究了資本監(jiān)管對于銀行信貸期限結(jié)構(gòu)的影響。通過運用VAR脈沖響應(yīng)模型研究銀行信貸變化的宏觀經(jīng)濟效應(yīng)發(fā)現(xiàn)，2011年監(jiān)管當局《商業(yè)銀行資本監(jiān)管辦法》的頒布導(dǎo)致了我國銀行信貸整體行為的變化，銀行為達成資本充足率要求一定程度緊縮了信貸投放，銀行信貸增長率的變動方向與我國宏觀經(jīng)濟增長率的變動方向相同。由于《商業(yè)銀行資本監(jiān)管辦法》提高了長期貸款消耗銀行資本的比例，使得銀行長期貸款占總貸款的權(quán)重進一步降低，而長期貸款的下降，會降低經(jīng)濟實際增長