我國(guó)商業(yè)銀行利差變動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)系研究.pdf

1、二十世紀(jì)九十年代以來(lái)，我國(guó)逐步開始了商業(yè)銀行商業(yè)化改革和利率市場(chǎng)化改革。加入WTO以后，我國(guó)的金融領(lǐng)域逐步向外資開放。在銀行業(yè)改革和開放的新形勢(shì)下，如何發(fā)揮利率在資金配置中的主導(dǎo)地位始終是政府和學(xué)者普遍關(guān)注的重大問(wèn)題。而要發(fā)揮利率在資金配置中的主導(dǎo)地位，必須具備兩個(gè)條件，一個(gè)是存在一個(gè)合適的利率水平，另一個(gè)是存在一個(gè)相對(duì)完整的利率結(jié)構(gòu)，其中商業(yè)銀行的利差水平至關(guān)重要。在信貸賣方市場(chǎng)中，如果利差過(guò)高，則一方面會(huì)引發(fā)商業(yè)銀行的貸款沖動(dòng)，刺激

2、投資高增長(zhǎng)，降低金融宏觀調(diào)控的有效性;另一方面會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行過(guò)于依賴?yán)⑹杖攵ミM(jìn)行金融創(chuàng)新和發(fā)展中間業(yè)務(wù)的動(dòng)力，同時(shí)也會(huì)加大不良貸款產(chǎn)生的可能性并惡化金融生態(tài)環(huán)境。相反，如果利差過(guò)低，商業(yè)銀行的利潤(rùn)空間將被削減，特別在我國(guó)商業(yè)銀行承擔(dān)了國(guó)企改革成本而積累了大量不良資產(chǎn)的情況下，利差過(guò)低將使商業(yè)銀行舉步維艱。深入分析商業(yè)銀行利差特別是其影響因素具有較強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　回顧國(guó)內(nèi)外以往的研究，發(fā)現(xiàn)國(guó)外的研究多是圍繞成熟市場(chǎng)經(jīng)

3、濟(jì)條件下商業(yè)銀行存貸款市場(chǎng)化定價(jià)而展開的，而國(guó)內(nèi)的研究多是從微觀角度對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行利差進(jìn)行研究，往往忽視了漸進(jìn)的利率市場(chǎng)化改革和銀行業(yè)商業(yè)化改革對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行存貸款定價(jià)行為的影響。分析在“二元利率結(jié)構(gòu)”下的利率市場(chǎng)化及其他因素對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行利差的影響將是本文的一個(gè)嘗試。從商業(yè)銀行利差的視角分析我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)問(wèn)題將是本文的另一個(gè)嘗試。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)有兩個(gè):
　　一是結(jié)合我國(guó)銀行業(yè)商業(yè)化改革和利率市場(chǎng)化改革的背景，本文將

4、首次從政策因素、市場(chǎng)因素和宏觀因素三個(gè)方面考察了利率市場(chǎng)化背景下我國(guó)商業(yè)銀行存貸款利差的決定機(jī)制，并利用我國(guó)32家商業(yè)銀行2000-2008年的數(shù)據(jù)分析了銀行利差的影響因素。筆者發(fā)現(xiàn)，在漸進(jìn)式的利率市場(chǎng)化背景下，利率政策是影響利差的重要因素，利率市場(chǎng)化的政策沖擊導(dǎo)致利差顯著擴(kuò)大;隨著銀行業(yè)商業(yè)化改革的深化，信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)均在利差中得到補(bǔ)償，但流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)尚未得到體現(xiàn);金融創(chuàng)新和中間業(yè)務(wù)發(fā)展為銀行調(diào)整利差提供了空間;有待改善的金融生態(tài)使

5、商業(yè)銀行支付隱含利息進(jìn)而擴(kuò)大了銀行利差;中小銀行相對(duì)于大銀行能獲取更高的利差;銀行管理質(zhì)量和融資體制對(duì)利差產(chǎn)生一定的影響;利差還表現(xiàn)出明顯的順周期的特征。
　　二是本文首次從商業(yè)銀行存貸款利差變動(dòng)的視角分析了我國(guó)改革開放以來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)情況。筆者發(fā)現(xiàn)如下事實(shí):商業(yè)銀行利差變動(dòng)也成為導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要因素。我國(guó)目前尚處于“雙重過(guò)渡”經(jīng)濟(jì)時(shí)期，也處于一個(gè)金融深化階段，銀行存貸利差的擴(kuò)大不但沒(méi)有降低全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額增長(zhǎng)率，反

6、而促使固定資產(chǎn)投資總額增長(zhǎng)率的提高。這一結(jié)論也從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，當(dāng)前我國(guó)仍然存在較為嚴(yán)重的金融抑制現(xiàn)象，實(shí)際利率偏低，貸款利率的上升和利差的擴(kuò)大并沒(méi)有遏制企業(yè)的投資沖動(dòng)，資金成本仍然比較低廉，傳統(tǒng)的發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展模式在某種程度仍然殘存在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)生活當(dāng)中。銀行業(yè)的商業(yè)化改革和利率市場(chǎng)化改革為商業(yè)銀行自主定價(jià)提供了前提，推動(dòng)了金融創(chuàng)新，促進(jìn)了消費(fèi)信貸的擴(kuò)張，也起到了刺激消費(fèi)的作用。商業(yè)銀行存貸款利差的擴(kuò)大往往表現(xiàn)為貸款利率的上升，反而促使銀