光通公司再融資戰(zhàn)略研究.pdf

1、光通公司是一家國(guó)有控股上市公司，是我國(guó)光通信行業(yè)的開(kāi)創(chuàng)者之一，在充分競(jìng)爭(zhēng)的光纖光纜制造業(yè)中，曾經(jīng)長(zhǎng)期處于在行業(yè)的前列水平。近幾年來(lái)，隨著光通信市場(chǎng)的復(fù)蘇，同行主要企業(yè)充分利用資本市場(chǎng)融資平臺(tái)，抓住機(jī)會(huì)，迅速實(shí)現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的戰(zhàn)略目標(biāo);而光通公司受限于國(guó)有管理體制的約束，以及缺乏對(duì)資本市場(chǎng)再融資戰(zhàn)略的重視，在產(chǎn)業(yè)規(guī)模與產(chǎn)業(yè)鏈延伸上缺乏突破，公司發(fā)展速度緩慢，市場(chǎng)占有率逐步下滑，與行業(yè)主要企業(yè)的差距越來(lái)越大，面臨被邊緣化的危險(xiǎn)。依靠

2、企業(yè)自身積累，通過(guò)內(nèi)生性增長(zhǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略趕超，在當(dāng)前激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已遠(yuǎn)不夠，如何結(jié)合公司總體發(fā)展戰(zhàn)略，制定清晰的再融資戰(zhàn)略，通過(guò)再融資，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，是光通公司發(fā)展過(guò)程中的重要問(wèn)題。
　　本文分為七章。第一章為論文的研究概述，包括研究背景及意義、研究分析框架;第二章介紹再融資相關(guān)理論，國(guó)外成熟理論與國(guó)內(nèi)的實(shí)踐特征;指出定向增發(fā)這一最主要再融資手段的中國(guó)特色;第三章為公司分析，包括發(fā)展歷程、股權(quán)結(jié)構(gòu)等基本情況及公司戰(zhàn)略分

3、析;第四章對(duì)公司外部環(huán)境分析，指出公司面臨的行業(yè)、政策、資本市場(chǎng)的重大機(jī)遇;第五章，對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行對(duì)比分析、比率分析、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與再融資基礎(chǔ)條件;第六章在第三、四、五章的分析結(jié)果上，總結(jié)提出公司實(shí)施再融資的必要性，比較再融資各種手段，選擇適合公司融資工具并確定總體思路與制定具體實(shí)施方案，并就方案對(duì)公司的積極影響與問(wèn)題應(yīng)對(duì)進(jìn)行分析。第七章，提出本文結(jié)論與不足之處。
　　當(dāng)前，國(guó)企改革成為各方聚焦的熱點(diǎn)

4、，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)企業(yè)整體上市、核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市或引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化、經(jīng)營(yíng)機(jī)制市場(chǎng)化成為本輪改革的主要思路。光通公司是當(dāng)前A股主板市場(chǎng)中國(guó)有控股制造型企業(yè)的典型樣本。通過(guò)本文對(duì)其再融資戰(zhàn)略的研究認(rèn)為，要迅速實(shí)現(xiàn)國(guó)有控股傳統(tǒng)制造型企業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，通過(guò)定向增發(fā)的方式，導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)高端項(xiàng)目和戰(zhàn)略投資者，是一個(gè)務(wù)實(shí)與較優(yōu)的選擇;在改善公司基本面的基礎(chǔ)上，再擇機(jī)使用多種再融資工具，實(shí)現(xiàn)做優(yōu)做強(qiáng)。希望能通過(guò)本文的研