基于現(xiàn)金流量的中小企業(yè)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究.pdf

1、中小企業(yè)板自2004年設(shè)立以來，對于整個的市場經(jīng)濟(jì)來說具有重大意義，有效地解決了很多中小企業(yè)融資難的問題，因?yàn)橹行∑髽I(yè)大部分是依靠一項(xiàng)核心的技術(shù)或者產(chǎn)品，在短時間內(nèi)取得快速的發(fā)展，但是市場是風(fēng)云變幻的，其高成長后面也帶著極大的不確定性，為了避免相關(guān)利益群體的損失，建立一套有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，讓相關(guān)利益群體能提前預(yù)知企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展趨勢，具有十分重要的意義。而中小企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)很大的程度上是因?yàn)橘Y金流的斷裂，因此，本文試圖以現(xiàn)金流量為主，

2、以非財(cái)務(wù)指標(biāo)為輔建立中小企業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。
　　本文選取中小企業(yè)板上制造行業(yè)為主的公司為樣本，結(jié)合中小企業(yè)特點(diǎn)以及財(cái)務(wù)預(yù)警的相關(guān)理論，選取綜合全面反映企業(yè)狀況的17個現(xiàn)金流量指標(biāo)以及7個非財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型，一、制定選取樣本的標(biāo)準(zhǔn)，并按照1:1的比例選取資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)?shù)呐鋵颖荆策x取了64家企業(yè)作為建模樣本;二、通過t檢驗(yàn)去除財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)與健康企業(yè)之間不顯著的指標(biāo)，選出了8個現(xiàn)金流量指標(biāo)以及5個非財(cái)務(wù)指標(biāo);三、

3、通過因子分析，去除13個指標(biāo)的共線性，提煉出了5個主成分;四、以這5個主成分為變量建立Logistic回歸模型，并建立了判別標(biāo)準(zhǔn);五、對該模型的準(zhǔn)確率進(jìn)行驗(yàn)證，得到回判準(zhǔn)確率為85.9％，對2012年25家樣本企業(yè)的預(yù)測準(zhǔn)確率達(dá)到了84％，而對于2011年26家樣本的數(shù)據(jù)判別準(zhǔn)確率為80.76％，這說明了模型對于中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的準(zhǔn)確性。
　　本文研究表明，在研究中小企業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警時，在現(xiàn)金流量指標(biāo)中，現(xiàn)金利息保障