我國企業(yè)跨國并購融資方式對交易結(jié)果的影響研究.pdf

1、目前，我國企業(yè)跨國并購勢頭強勁，但并購交易結(jié)果卻不盡人意。追溯跨國并購交易過程，本文發(fā)現(xiàn)融資環(huán)節(jié)是并購交易結(jié)果表現(xiàn)不佳的重要原因。由于跨國并購融資的復雜性加上我國特殊的經(jīng)濟體制背景，并購企業(yè)在融資方式運用上仍顯得非常生疏，并引發(fā)了一系列融資難、融資不規(guī)范問題，導致并購交易結(jié)果不佳。然而，融資問題的解決對于推動跨國并購交易的順利完成有著舉足輕重的作用。
　　本文的研究目的在于通過對融資方式的深入研究，能夠進一步理清目前相關(guān)的融資理論

2、，并嘗試解決目前客觀存在的融資問題，為并購企業(yè)融資提供理論指導，促使我國并購企業(yè)能夠更好更快的完成并購交易。
　　基于此，本文以Zephyr數(shù)據(jù)庫中的我國企業(yè)跨國并購數(shù)據(jù)為基礎，采用實證研究和案例研究相結(jié)合的方法，對我國與歐美國家企業(yè)之間的融資偏好展開分析，并進一步探索了跨國并購中我國企業(yè)不同的融資方式與并購交易結(jié)果的影響關(guān)系及影響機制。研究結(jié)果顯示，第一，我國與歐美國家存在較大的融資偏好差異，相對于歐美企業(yè)更偏好VC/PE的融資

3、方式，我國更傾向于使用增資擴股的融資方式;第二，增資擴股、VC/PE和銀行貸款這三種融資方式對我國企業(yè)的跨國并購交易結(jié)果均有顯著的正向影響作用。
　　本文通過對融資方式的深入研究，不僅幫助我們進一步理解我國與歐美國家在融資方式上的異同點，同時也為并購企業(yè)的融資決策提供了理論指導，增強了并購企業(yè)對于融資方式運用的駕馭能力。最后，本文還針對目前我國客觀存在的融資問題和所得結(jié)論提出了相應的對策和建議，對于緩解融資難、融資不規(guī)范問題有一定