基于信用擔(dān)保的中小企業(yè)團(tuán)體融資模式研究.pdf

1、中小企業(yè)創(chuàng)造了我國超過50％的產(chǎn)品和服務(wù)，是推動國民經(jīng)濟(jì)增長的重要力量，但資金緊張、融資渠道狹窄一直制約著中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。在我國以商業(yè)銀行為主體的金融體系中，中小企業(yè)的融資難問題在很大程度上可以轉(zhuǎn)化為企業(yè)獲取銀行貸款難的問題，為破除麥克米倫缺口，創(chuàng)新性的融資模式不斷出現(xiàn)，源自孟加拉國的團(tuán)體融資模式就在國內(nèi)外掀起了一陣熱潮。然而隨著團(tuán)體融資模式在實(shí)踐中的發(fā)展，逐漸顯現(xiàn)出一些缺陷和制度困境，還款率在時(shí)間和空間上的差異也說明該融資模式需要

2、進(jìn)一步的完善。本文對國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀和融資實(shí)踐進(jìn)行對比分析總結(jié)，提出進(jìn)行團(tuán)體融資模式改進(jìn)的觀點(diǎn)。
　　2010年以后，我國中小企業(yè)信用體系建設(shè)步入規(guī)范和可持續(xù)發(fā)展的軌道，中小企業(yè)的信用資質(zhì)逐漸成為企業(yè)的寶貴資產(chǎn)。本文分析了信用擔(dān)保制度對中小企業(yè)融資的促進(jìn)作用，認(rèn)為信用擔(dān)保使得團(tuán)體融資模式的參與主體更加完整，并建立更合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，有利于將商業(yè)銀行和融資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平控制在合理范圍內(nèi)，降低違約風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文認(rèn)為阻礙中小企

3、業(yè)獲得銀行授信的主要問題，在于中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高的自身特點(diǎn)和銀行穩(wěn)健運(yùn)營的需求這一矛盾。通過構(gòu)建基于信用擔(dān)保的團(tuán)體融資路徑，不僅能提升企業(yè)信用，還能降低銀行風(fēng)險(xiǎn)水平，由此提高了團(tuán)體融資模式的撮合效率。本文在研究傳統(tǒng)團(tuán)體融資的還款博弈模型的基礎(chǔ)上，加入了第三方的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為參與融資過程的企業(yè)提供還款擔(dān)保，將團(tuán)體融資模式與信用擔(dān)保融合起來，并分別從融資企業(yè)的微觀角度，和融資團(tuán)體、商業(yè)銀行的宏觀角度考察信用擔(dān)保的效用。在考察的過程中主要利用重復(fù)

4、博弈理論為工具，分析信貸博弈的理性選擇路徑，以最大限度地預(yù)防和解決單次信貸博弈的負(fù)面作用與影響。
　　本文在研究過程中得出了以下三個重要結(jié)論：一是證明了基于信用擔(dān)保的團(tuán)體融資模式不管從中小企業(yè)獲得資金額度、還款條件，還是銀行發(fā)放貸款范圍都高于原有的團(tuán)體融資模型，融資效率得到了提升；二是在中小企業(yè)的整個存續(xù)期間，都需要有資金支持，從這個角度來看，企業(yè)在團(tuán)體融資過程中違約帶來的未來損失折現(xiàn)值是很大的，重復(fù)博弈條件下企業(yè)的還款率有所提升