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文檔簡介
1、十八大提出了國有企業(yè)“走出去”和經濟全球化的發(fā)展戰(zhàn)略。然而,國有企業(yè)海外并購的成功率卻一直被認為不高,并購后的財務績效也被認為不佳。本文針對國有企業(yè)海外并購前后的財務績效評價爭議問題進行了研究。先是調研了國內外海外并購的基本理論、參考文獻和相關資料。然后收集和統計了15年來國有企業(yè)上市公司海外并購前后共4年的財務報告,篩選出2000年以后資料完整的25家發(fā)生海外并購的上市國有企業(yè)。接著,通過因子分析法的研究和SPSS軟件的應用,加上Ex
2、cel的數據處理,獲得了一些科學客觀的研究結果。包括:通過計算公因子綜合得分,給出了25家國有企業(yè)海外并購前后的企業(yè)綜合績效得分排名,找出了并購績效前3名的企業(yè);通過并購后第2年與并購后第1年綜合績效得分的差異,運用統計學配對T檢驗計算,發(fā)現所選國企海外并購后的綜合績效沒有發(fā)生明顯下滑,完全在正??刂品秶畠?。若定義并購后第2年的綜合財務績效比海外并購前1年綜合財務績效的變化≥0,則認為是成功的,由此得出:國企52%海外并購是相對而言成
3、功的;若定義第2年的綜合財務績效≥0,則認為是成功的,由此得出:國企64%海外并購是相對而言成功的;若把并購2年后績效變化減并購1年后績效差額≥0,則認為是成功的,由此得出:國企56%海外并購是相對而言成功的。三種定義得出的國企海外并購成功率皆大于50%,這與70%失敗的觀點大相徑庭。這些結論,可為企業(yè)和政府在下一步“走出去”適應經濟全球化的決策提供信心和科學的參考依據。最后針對海外并購后績效排名靠前的海爾并購三洋進行了案例分析,總結了
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