基于動因的國有企業(yè)并購績效評價體系研究.pdf

1、并購作為企業(yè)資源配置的一種手段，在企業(yè)的成長過程中發(fā)揮著重要作用，正如諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者、美國著名經(jīng)濟學(xué)家斯蒂格勒說過：“縱觀美國著名各大企業(yè)，幾乎沒有一家不是以某種方式，在某種程度上應(yīng)用了兼并收購而發(fā)展起來的。企業(yè)并購既然如此廣泛使用，那么它必然存在著內(nèi)在的優(yōu)越性”。正是因為并購的內(nèi)在優(yōu)越性，由此激發(fā)了企業(yè)一輪又一輪的并購熱潮。近些年來，世界范圍內(nèi)的并購浪潮風(fēng)起云涌、此起彼伏。但是并購后企業(yè)是否達到了并購最初的目的，如何評價并購績效

2、，怎樣的績效評價方法才是真正有效的，這對處于并購熱潮中的企業(yè)而言，是非常重要的。本文主要是基于并購動因探討企業(yè)并購績效評價體系的構(gòu)建，以有效地評價國有企業(yè)并購績效問題。 首先是對于時下廣泛應(yīng)用的并購績效評價方法進行綜述，對企業(yè)并購績效評價方法進行了歸納，及優(yōu)、缺點評價，綜述出企業(yè)并購績效評價方法主要是事件研究法、經(jīng)營業(yè)績對比研究法、個案研究法，及有針對性的進行了評價方法的細分。并針對其優(yōu)、缺點引出基于并購動因基礎(chǔ)上的并購績效評價

3、體系理論。 其次是根據(jù)國有企業(yè)發(fā)展的背景，總結(jié)、歸納、分析出國有企業(yè)發(fā)生并購行為的動因：增強盈利能力，借殼上市、資本運作，獲取市場份額效應(yīng)，謀取協(xié)同價值，構(gòu)建企業(yè)核心競爭力，優(yōu)勢互補，參與國際競爭，購買便宜貨，經(jīng)營多元化，重組價值、整合資源，管理者動機、政府干預(yù)。并根據(jù)測算得出并購動因與績效評價之間的相關(guān)性分析。證實了國有企業(yè)發(fā)生并購行為不止一個動機，因此也不可以用衡量單一動機的評價方法來衡量多動機并購。本文分析出衡量針對各不同