最優(yōu)債券投資組合理論與中國債券基金實證分析.pdf

1、本文進行最優(yōu)債券投資組合理論與中國債券基金實證分析，文章主體分為兩大部分。第一部分主要是以文獻綜述的方法對最優(yōu)債券投資組合理論進行梳理。著重梳理了國內(nèi)外引入隨機控制模型，尤其是引入隨機利率模型后對跨期資產(chǎn)配置研究的文獻，為最優(yōu)債券投資組合理論提供借鑒。第二部分主要是運用擬動態(tài)規(guī)劃研究方法，對Sorensen引入Vasicek利率隨機模型和CRRA效用函數(shù)有顯式解的資產(chǎn)配置模型，采用根據(jù)2007年初至2014年底銀行間7天回購利率構(gòu)建的利

2、率期限結(jié)構(gòu)參數(shù)以及參考現(xiàn)有論文參數(shù)，進行最優(yōu)債券投資組合實證與敏感性分析。
　　國內(nèi)外學者引入隨機利率模型對研究資產(chǎn)配置起到更加規(guī)范化的作用，在連續(xù)收益模型以及完備市場框架下對不同隨機利率模型與效用函數(shù)進行任意組合所進行的跨期資產(chǎn)配置已有較充分的范式討論。最優(yōu)債券投資組合理論未來研究可著眼于放松完備市場假設，討論離散狀況下隨機收益率的情形。
　　對根據(jù)國內(nèi)市場數(shù)據(jù)構(gòu)建的一組最優(yōu)債券投資組合進行敏感性分析得出：債券型基金投資組