復合實物期權在創(chuàng)意企業(yè)價值評估中的應用——以土豆網為例.pdf

1、隨著科學技術的迅速發(fā)展，知識經濟時代已經到來，經濟增長貢獻額中創(chuàng)意占的比重逐漸擴大，成為經濟發(fā)展不可或缺的力量。創(chuàng)意企業(yè)價值評估、融資難、知識產權保護等問題的出現(xiàn)，使得利益相關者開始重視創(chuàng)意企業(yè)的價值評估的準確性、科學性。近年來日益興起的風險投資為創(chuàng)意企業(yè)提供了不可缺少的發(fā)展契機，由于風險投資下的創(chuàng)意企業(yè)對于未來變化擁有靈活選擇權，同時創(chuàng)意企業(yè)也具有高風險以及不確定性等特點，傳統(tǒng)的價值評估方法不能很好地適用，一定程度上會低估創(chuàng)意企業(yè)的內

2、在價值，估值的不合理也使得創(chuàng)意企業(yè)無法獲得投資者青睞而喪失了自己發(fā)展的機會。實物期權方法考慮了估值過程中的不確定性，為合理準確地評估創(chuàng)意企業(yè)的價值指明了道路。
　　本文首先對國內外企業(yè)價值評估理論的研究，尤其是實物期權理論的研究進行了回顧、總結；其次從風險投資者的角度出發(fā)，將創(chuàng)意企業(yè)看作一個整體的風險投資項目，著重分析了創(chuàng)意企業(yè)不確定特點及價值評估的特性，指出了創(chuàng)意企業(yè)估值中傳統(tǒng)價值評估方法的缺點以及實物期權方法的優(yōu)勢，并且基于風