復(fù)合實(shí)物期權(quán)在創(chuàng)意企業(yè)價值評估中的應(yīng)用——以土豆網(wǎng)為例.pdf

1、隨著科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，知識經(jīng)濟(jì)時代已經(jīng)到來，經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)額中創(chuàng)意占的比重逐漸擴(kuò)大，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的力量。創(chuàng)意企業(yè)價值評估、融資難、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等問題的出現(xiàn)，使得利益相關(guān)者開始重視創(chuàng)意企業(yè)的價值評估的準(zhǔn)確性、科學(xué)性。近年來日益興起的風(fēng)險投資為創(chuàng)意企業(yè)提供了不可缺少的發(fā)展契機(jī)，由于風(fēng)險投資下的創(chuàng)意企業(yè)對于未來變化擁有靈活選擇權(quán)，同時創(chuàng)意企業(yè)也具有高風(fēng)險以及不確定性等特點(diǎn)，傳統(tǒng)的價值評估方法不能很好地適用，一定程度上會低估創(chuàng)意企業(yè)的內(nèi)

2、在價值，估值的不合理也使得創(chuàng)意企業(yè)無法獲得投資者青睞而喪失了自己發(fā)展的機(jī)會。實(shí)物期權(quán)方法考慮了估值過程中的不確定性，為合理準(zhǔn)確地評估創(chuàng)意企業(yè)的價值指明了道路。
　　本文首先對國內(nèi)外企業(yè)價值評估理論的研究，尤其是實(shí)物期權(quán)理論的研究進(jìn)行了回顧、總結(jié)；其次從風(fēng)險投資者的角度出發(fā)，將創(chuàng)意企業(yè)看作一個整體的風(fēng)險投資項(xiàng)目，著重分析了創(chuàng)意企業(yè)不確定特點(diǎn)及價值評估的特性，指出了創(chuàng)意企業(yè)估值中傳統(tǒng)價值評估方法的缺點(diǎn)以及實(shí)物期權(quán)方法的優(yōu)勢，并且基于風(fēng)