我國證券投資基金對股票市場穩(wěn)定性影響的實證研究.pdf

1、資本市場是一個國家或地區(qū)金融領(lǐng)域的重要組成部分之一，而股票市場又是資本市場的重要組成部分，所以股票市場的穩(wěn)定程度對整個金融市場的發(fā)展具有重要的意義。為了發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者穩(wěn)定市場的作用，我國提出了超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的政策。得益于國家的政策和我國2006年股市的繁榮，證券投資基金得到了極大地發(fā)展。作為重要的機(jī)構(gòu)投資者之一，證券投資基金確實對股票市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。但基金究竟是否起到了穩(wěn)定市場的作用，理論界一直存在著爭議。
　　本文研究

2、了我國證券投資基金對股票市場穩(wěn)定性的影響。整體思路是：首先，闡述了證券投資基金與股票市場穩(wěn)定性的相關(guān)概念，并且從理論角度分析了證券投資基金對股票市場穩(wěn)定性的影響。理論分析層面上，本文從證券投資基金的投資行為角度出發(fā)，分析了羊群行為、反饋交易策略和題材概念股炒作這三種投資行為對股票市場穩(wěn)定性的影響。通過理論分析得出，證券投資基金的投資行為會加劇股票市場的波動，不利于股票市場的穩(wěn)定；然后，對我國基金的發(fā)展和股票市場穩(wěn)定性的現(xiàn)狀進(jìn)行分析。通過

3、分析發(fā)現(xiàn)，對于我國基金是否加劇了市場的波動仍然不能夠做出明確的判斷。所以本文通過實證研究來進(jìn)一步分析我國證券投資基金對股票市場穩(wěn)定性的影響。在實證分析層面上，本文運(yùn)用 VAR模型、GARCH模型和面板數(shù)據(jù)模型來研究證券投資基金對股票市場穩(wěn)定性的影響。實證分析的結(jié)果顯示，我國證券投資基金在一定程度上會加劇市場的波動，沒有起到穩(wěn)定市場的作用；最后根據(jù)研究結(jié)論，從上市公司、證券投資基金和證券市場三個角度出發(fā)，對如何促進(jìn)股票市場的穩(wěn)定提出了一些