基于價(jià)值投資理論的投資組合構(gòu)建實(shí)證研究.pdf

1、資本市場產(chǎn)生以來，“收益”和“風(fēng)險(xiǎn)”就是投資者的主要關(guān)注點(diǎn)。如何在風(fēng)險(xiǎn)可控下獲得超額收益一直就是業(yè)界和學(xué)界研究的重點(diǎn)。沃倫·巴菲特通過價(jià)值投資策略獲得巨大成功后，人們開始關(guān)注價(jià)值投資在投資組合中應(yīng)用。本文在國內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上，從價(jià)值投資和投資組合的基本概念和相關(guān)理論出發(fā)，對基于價(jià)值投資理論的投資組合構(gòu)建進(jìn)行了實(shí)證研究。通過本文的研究，有利于進(jìn)一步豐富我國關(guān)于價(jià)值投資和投資組合構(gòu)建的研究，為投資者進(jìn)行投資決策提供一定的方法參考，提高投資者

2、的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。
　　通過本文的研究，主要得出如下研究結(jié)論:(1)影響上市公司內(nèi)在價(jià)值的因素主要有基本面因素、政策因素和行業(yè)因素。(2)適合我國國情的價(jià)值投資指標(biāo)主要有管理層持股數(shù)量、市盈率、市凈率、息稅前利潤、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、凈利潤增長率、企業(yè)自由現(xiàn)金流、總資產(chǎn)和地域?qū)傩?(3)在不進(jìn)行每日盯市的情況下，基于“價(jià)值投資選股+均值方差賦權(quán)”的投資組合策略，不僅可以在股市上行階段獲得超額收益