房地產(chǎn)投資基金投資組合策略實(shí)證研究.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一，而目前我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)基本上遵循的是一條自我積累、滾動開發(fā)的企業(yè)發(fā)展模式，形成了自有資金---銀行信貸---施工企業(yè)墊資---按揭回款的簡單資金循環(huán)鏈，房地產(chǎn)融資中70％左右資金來自銀行，存在較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此房地產(chǎn)企業(yè)能否建立健全多渠道的房地產(chǎn)融資體系，已成為企業(yè)發(fā)展的瓶頸。在此背景下，房地產(chǎn)投資基金作為一種新的融資工具在我國具有發(fā)展的重大意義。
　　本文對房地產(chǎn)投資基金投資組合策略做了系統(tǒng)研

2、究，并在房地產(chǎn)投資基金的投資收益與風(fēng)險(xiǎn)分析與經(jīng)典投資組合理論分析的基礎(chǔ)上，提出新的優(yōu)選資產(chǎn)方法，并推導(dǎo)出相關(guān)模型。然后通過實(shí)證研究證明模型結(jié)論有效性。得到如下研究成果：(1)模型結(jié)論在地域性投資組合分散上起作用，可以利用這個結(jié)論提前挑選資產(chǎn)優(yōu)化資產(chǎn)配置，減少參與投資組合資產(chǎn)的數(shù)量。(2)模型結(jié)論在不同房地產(chǎn)類型投資組合分散上起作用，可以利用這個結(jié)論提前優(yōu)化資產(chǎn)，減少參與投資組合資產(chǎn)的數(shù)量。(3)根據(jù)市場波動情況，可以利用β2值來調(diào)整現(xiàn)有