基于極值理論的證券投資組合改進模型構建及應用.pdf

1、隨著金融市場的不斷擴大,金融工具的不斷衍化,影響金融市場的因素越來越多,一些知名的國際金融機構因為市場風險管理不善而遭受沉重打擊甚至破產清算,一些國家和地區(qū)發(fā)生了區(qū)域性的金融大震蕩,比如亞洲金融危機等等,都給地區(qū)的經濟發(fā)展帶來了巨大的災難,金融風險案例共同傳達出一個信息:金融市場是一個高風險的市場,風險管理不善將導致嚴重的后果.金融機構或投資者必須對金融風險進行有效的管理,構建一套從風險識別、風險測度、風險處理到風險管理的實施、評估與調

2、整的科學體系,防范各種金融風險對經營可能帶來的巨大損失.利用由金融學、統(tǒng)計學、數學等學科知識構建的數理統(tǒng)計定量分析技術來識別、度量和監(jiān)測風險是十分有效的手段,故本文根據金融市場極端情況與工程領域極端情況的相似性以及一般風險模型忽視投資組合收益率呈厚尾分布的特點,將工程領域和自然科學上運用成熟的極值理論引進到了金融風險管理領域,利用極值模型來計算風險價值.在Markowitz創(chuàng)立的現(xiàn)代組合證券投資理論和極值理論的基礎上引入VAR與ES風險