1、并購是市場經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的必然產(chǎn)物。隨著國際化進(jìn)程的加快,市場競爭也越來越激烈,并購作為一種經(jīng)營手段之所以越來越被企業(yè)經(jīng)營者所青睞不僅是因?yàn)樗軌蚴蛊髽I(yè)優(yōu)化資本運(yùn)營管理和降低經(jīng)營成本,而且它還能夠促進(jìn)企業(yè)的“跳躍式”發(fā)展,使企業(yè)快速實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。水泥產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),同時(shí)也是國家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)行業(yè),與發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)緊密。近年來,我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,城鄉(xiāng)建設(shè)也在有條不紊的進(jìn)行著,對水泥的需求處于不斷上升狀態(tài)。但是我國水泥行業(yè)的
2、發(fā)展一直存在著很多問題,比如產(chǎn)業(yè)集中度較低、企業(yè)數(shù)量多但分布過于分散、企業(yè)規(guī)模大但缺乏強(qiáng)企和水泥產(chǎn)能嚴(yán)重過剩等。為了改變這種現(xiàn)狀,國家出臺了許多相應(yīng)的政策以促進(jìn)我國水泥產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展,水泥企業(yè)為了自身的生存和發(fā)展也在進(jìn)行各種經(jīng)營管理模式上的變革,這種形勢下,并購在水泥行業(yè)日漸成為主流經(jīng)營模式。近五年來,水泥企業(yè)的并購無論在規(guī)模上還是在數(shù)量上一直處于快速上升狀態(tài)且未來大有持續(xù)遞增之勢。本文基于這種現(xiàn)狀,在前人已有研究的基礎(chǔ)上,運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)
3、評價(jià)法,結(jié)合因子分析法對我國水泥行業(yè)的總體并購績效進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果顯示:并購對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響在總體上是一個(gè)先升后降的趨勢,也就是說企業(yè)的總體績效在并購當(dāng)年和并購后第一年有顯著提高,但在并購后第二年企業(yè)的總體并購績效又有所回落。
本文的主要內(nèi)容如下:
第一章緒論。本章首先闡述了本文的研究背景、目的和意義,然后對國內(nèi)外現(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理和評析,找出其中的不足,從而確定了本文的研究切入點(diǎn),之后列出本文的研
4、究方法和研究框架,最后指出本文的創(chuàng)新點(diǎn)。
第二章企業(yè)并購相關(guān)理論。本章的主要內(nèi)容分為三個(gè)部分:并購及并購績效的概念界定和并購類型;并購動(dòng)因相關(guān)理論歸納總結(jié);并購績效評價(jià)方法簡述。
第三章我國水泥行業(yè)上市公司并購的現(xiàn)狀分析。本章首先闡述了我國水泥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、政策環(huán)境和并購特點(diǎn),并在此基礎(chǔ)上分析了我國水泥企業(yè)的并購動(dòng)因。
第四章我國水泥行業(yè)上市公司并購績效的實(shí)證檢驗(yàn)。本章內(nèi)容首先介紹了并購績效評
5、價(jià)模型,結(jié)合本文所選取的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo),運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)法,輔以因子分析法對我國水泥企業(yè)并購績效進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)并加以分析。
第五章研究結(jié)論及未來研究方向本章內(nèi)容主要是根據(jù)第四章的實(shí)證結(jié)果得出結(jié)論并給出相應(yīng)的對策建議,最后指出本文中所存在的局限性以及下一步的研究方向。
本文的要點(diǎn)在于,將研究范圍界定在我國水泥行業(yè),結(jié)合我國的經(jīng)濟(jì)和制度背景,以2006年-2010年實(shí)施并購的30家于滬深兩市上市的水泥企業(yè)為研究樣本,