我國(guó)水泥行業(yè)并購(gòu)績(jī)效研究.pdf

1、并購(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的必然產(chǎn)物。隨著國(guó)際化進(jìn)程的加快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，并購(gòu)作為一種經(jīng)營(yíng)手段之所以越來(lái)越被企業(yè)經(jīng)營(yíng)者所青睞不僅是因?yàn)樗軌蚴蛊髽I(yè)優(yōu)化資本運(yùn)營(yíng)管理和降低經(jīng)營(yíng)成本，而且它還能夠促進(jìn)企業(yè)的“跳躍式”發(fā)展，使企業(yè)快速實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。水泥產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也是國(guó)家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)行業(yè)，與發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)緊密。近年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，城鄉(xiāng)建設(shè)也在有條不紊的進(jìn)行著，對(duì)水泥的需求處于不斷上升狀態(tài)。但是我國(guó)水泥行業(yè)的

2、發(fā)展一直存在著很多問(wèn)題，比如產(chǎn)業(yè)集中度較低、企業(yè)數(shù)量多但分布過(guò)于分散、企業(yè)規(guī)模大但缺乏強(qiáng)企和水泥產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩等。為了改變這種現(xiàn)狀，國(guó)家出臺(tái)了許多相應(yīng)的政策以促進(jìn)我國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展，水泥企業(yè)為了自身的生存和發(fā)展也在進(jìn)行各種經(jīng)營(yíng)管理模式上的變革，這種形勢(shì)下，并購(gòu)在水泥行業(yè)日漸成為主流經(jīng)營(yíng)模式。近五年來(lái)，水泥企業(yè)的并購(gòu)無(wú)論在規(guī)模上還是在數(shù)量上一直處于快速上升狀態(tài)且未來(lái)大有持續(xù)遞增之勢(shì)。本文基于這種現(xiàn)狀，在前人已有研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)

3、評(píng)價(jià)法，結(jié)合因子分析法對(duì)我國(guó)水泥行業(yè)的總體并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果顯示:并購(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響在總體上是一個(gè)先升后降的趨勢(shì)，也就是說(shuō)企業(yè)的總體績(jī)效在并購(gòu)當(dāng)年和并購(gòu)后第一年有顯著提高，但在并購(gòu)后第二年企業(yè)的總體并購(gòu)績(jī)效又有所回落。
　　 本文的主要內(nèi)容如下:
　　 第一章緒論。本章首先闡述了本文的研究背景、目的和意義，然后對(duì)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理和評(píng)析，找出其中的不足，從而確定了本文的研究切入點(diǎn)，之后列出本文的研

4、究方法和研究框架，最后指出本文的創(chuàng)新點(diǎn)。
　　 第二章企業(yè)并購(gòu)相關(guān)理論。本章的主要內(nèi)容分為三個(gè)部分:并購(gòu)及并購(gòu)績(jī)效的概念界定和并購(gòu)類型;并購(gòu)動(dòng)因相關(guān)理論歸納總結(jié);并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法簡(jiǎn)述。
　　 第三章我國(guó)水泥行業(yè)上市公司并購(gòu)的現(xiàn)狀分析。本章首先闡述了我國(guó)水泥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、政策環(huán)境和并購(gòu)特點(diǎn)，并在此基礎(chǔ)上分析了我國(guó)水泥企業(yè)的并購(gòu)動(dòng)因。
　　 第四章我國(guó)水泥行業(yè)上市公司并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證檢驗(yàn)。本章內(nèi)容首先介紹了并購(gòu)績(jī)效評(píng)

5、價(jià)模型，結(jié)合本文所選取的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)法，輔以因子分析法對(duì)我國(guó)水泥企業(yè)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)并加以分析。
　　 第五章研究結(jié)論及未來(lái)研究方向本章內(nèi)容主要是根據(jù)第四章的實(shí)證結(jié)果得出結(jié)論并給出相應(yīng)的對(duì)策建議，最后指出本文中所存在的局限性以及下一步的研究方向。
　　 本文的要點(diǎn)在于，將研究范圍界定在我國(guó)水泥行業(yè)，結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和制度背景，以2006年-2010年實(shí)施并購(gòu)的30家于滬深兩市上市的水泥企業(yè)為研究樣本，