網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)并購(gòu)績(jī)效研究.pdf

1、網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)是一個(gè)新興的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，經(jīng)歷了上個(gè)世紀(jì)的初期形成階段及近幾年的快速發(fā)展，現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)處在成長(zhǎng)期，并快速走向成熟期。網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中從無(wú)到有，發(fā)展到目前成為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。近幾年世界網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)重組案例數(shù)量不斷增多，大公司之間強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，大公司收購(gòu)小公司的趨勢(shì)也很明顯。網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)兼并重組主要有幾個(gè)目的：獲得客戶資源；獲得游戲產(chǎn)品和服務(wù)：獲得網(wǎng)游相關(guān)產(chǎn)品和新的增長(zhǎng)點(diǎn)等。關(guān)于并購(gòu)績(jī)效的研究方法主要有三種：計(jì)算

2、并購(gòu)前后股價(jià)變化的非正常收益的基于事件法；用并購(gòu)前后財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化來(lái)評(píng)價(jià)并購(gòu)績(jī)效的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)比研究法以及針對(duì)某一具體收購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行分析的個(gè)案分析法。本文采用事件分析法及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)比法分別對(duì)2003年1月1日至2007年12月31日間符合樣本要求的20次網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)收購(gòu)事件進(jìn)行短期市場(chǎng)績(jī)效和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析，得出結(jié)論：從短期效果來(lái)看，在收購(gòu)交易公告日之前，收購(gòu)方股票有正的累積非正常收益：在收購(gòu)交易公告日，收購(gòu)方股票有明顯的正的累積非正常收益