貨幣周期指導(dǎo)下的行業(yè)輪動(dòng)投資策略在我國(guó)的運(yùn)用.pdf

1、改革開(kāi)發(fā)以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一輪飛速的發(fā)展，也誕生了一大批富人階級(jí)，隨著年齡和財(cái)富的增長(zhǎng)，這部分人的保值增值的理財(cái)需求正逐漸增長(zhǎng)。而2008年的次貸危機(jī)也使人們更清晰的認(rèn)識(shí)到資本市場(chǎng)的殘酷，資產(chǎn)配置理論也就順應(yīng)著時(shí)代的召喚，正式進(jìn)入中國(guó)。但是由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段、增長(zhǎng)模式的差異，決定了一些國(guó)外運(yùn)用比較成熟的理念在中國(guó)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的效果，我們急需一些更有中國(guó)特色的經(jīng)濟(jì)理論和指標(biāo)來(lái)指導(dǎo)我們的投資，貨幣周期理論即是其一。
　　本文主要

2、分為四部分。第一部分介紹了本文的研究背景及意義，第二部分是對(duì)前人有關(guān)貨幣周期理論、資產(chǎn)配置理論的一些文獻(xiàn)綜述及本文創(chuàng)新點(diǎn)的闡述，第三部分則是我們的實(shí)證研究部分，主要包括我國(guó)過(guò)去13年貨幣周期的劃分、周期性行業(yè)和非周期性行業(yè)的判斷及相應(yīng)指數(shù)的編制、此外還分別通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)的方法和構(gòu)建含虛擬變量的時(shí)間序列進(jìn)行貨幣周期下行業(yè)輪動(dòng)策略有效性的檢驗(yàn)以及該模型對(duì)于未來(lái)時(shí)期收益率的預(yù)測(cè)，第四部分則主要是根據(jù)上文分析得出的一些結(jié)論和建議。本文運(yùn)用比較可