國(guó)有資本收益上繳比例研究：以中央國(guó)有企業(yè)為例.pdf

1、長(zhǎng)期以來(lái)，有關(guān)我國(guó)國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配的問題都備受社會(huì)各界關(guān)注。早在國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度正式在全國(guó)范圍內(nèi)施行之前，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界對(duì)有關(guān)問題的討論就一直在持續(xù)。2007年國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度推行之后，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)上繳比例即國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配制度問題的討論更加激烈。目前學(xué)術(shù)界對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度下以中央企業(yè)為代表的國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)上繳比例的一個(gè)普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)有的對(duì)央企利潤(rùn)上繳比例的劃分一定程度上過于直接和簡(jiǎn)化，并缺少相應(yīng)的理論依據(jù)。同時(shí)現(xiàn)

2、有的對(duì)以中央企業(yè)為代表的國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)上繳的研究更多的是從制度層面著手，對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行定性分析。也有部分學(xué)者嘗試作出創(chuàng)新，對(duì)國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)上繳比例進(jìn)行實(shí)證分析，但相關(guān)研究并沒有持續(xù)深入下去。
　　基于此，本文嘗試從中央國(guó)有企業(yè)在我國(guó)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)地位的特殊性出發(fā)，以中央企業(yè)集團(tuán)為具體研究對(duì)象，綜合考慮主管部門對(duì)中央國(guó)有企業(yè)在企業(yè)目標(biāo)和企業(yè)治理上的具體要求，借鑒西方企業(yè)利潤(rùn)分配制度的相關(guān)理論，構(gòu)建一個(gè)我國(guó)以中央企業(yè)為代表的國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配

3、的理論分析框架，建立初步的理論模型并根據(jù)理論模型進(jìn)一步對(duì)央企最優(yōu)利潤(rùn)上繳比例進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)研究，得出經(jīng)驗(yàn)估計(jì)數(shù)據(jù)。
　　本文在國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)相關(guān)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，將中央國(guó)有企業(yè)劃分為三個(gè)類別。其中一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中央企業(yè)的利潤(rùn)上繳比例問題是本文研究的一個(gè)重點(diǎn)。借助Rozeff的股利代理成本理論，本文在企業(yè)內(nèi)外部成本最小化的前提下構(gòu)建了最優(yōu)利潤(rùn)上繳比例的表達(dá)式，并根據(jù)該表達(dá)式對(duì)2012年初由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)履行出資人義務(wù)的11

4、7家中央企業(yè)中不涉及壟斷等特殊情況的62家一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)企業(yè)的最優(yōu)利潤(rùn)商上繳比例做出了經(jīng)驗(yàn)估計(jì)。
　　其他類型的中央國(guó)有企業(yè)，本文借助了資本成本理論進(jìn)行了分析。分析認(rèn)為就壟斷行業(yè)中的國(guó)有企業(yè)而言，利潤(rùn)分配的一個(gè)基本前提是其憑借壟斷地位及壟斷資源獲取的超額利潤(rùn)都應(yīng)當(dāng)上繳，具體上繳比例應(yīng)當(dāng)結(jié)合社會(huì)資本成本，即國(guó)有資本的必要回報(bào)率，以及國(guó)家對(duì)該類型企業(yè)治理目標(biāo)的綜合考慮。對(duì)于自然資源壟斷類型企業(yè)而言，超過社會(huì)平均資本成本部分的超額利潤(rùn)均