保險(xiǎn)類上市公司最優(yōu)投資組合策略研究.pdf

1、承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)是公認(rèn)的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的兩大支柱，承保利潤(rùn)和投資利潤(rùn)構(gòu)成了各保險(xiǎn)公司的主要利潤(rùn)來(lái)源。由于保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇，承保利潤(rùn)不斷下滑，只有有效、安全地運(yùn)作投資，才能保證保險(xiǎn)類公司持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)。作為保險(xiǎn)業(yè)的重要支柱，正確地進(jìn)行投資組合保險(xiǎn)類的資金是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)的重要策略。保險(xiǎn)類公司由費(fèi)用率的降低與投資收益率逐步提高的循環(huán)為保險(xiǎn)類公司的正常運(yùn)營(yíng)打了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。隨著保險(xiǎn)業(yè)日漸成熟，保險(xiǎn)類業(yè)務(wù)發(fā)展的空間越來(lái)越有限，此時(shí)保險(xiǎn)類資

2、金的投資差異所導(dǎo)致的收益率高低在保險(xiǎn)類公司中越來(lái)越顯出核心競(jìng)爭(zhēng)力作用。如何選擇最優(yōu)投資組合策略關(guān)系到投資的效率，已成為發(fā)展投資業(yè)務(wù)的關(guān)鍵，尤其是針對(duì)發(fā)展相對(duì)成功的保險(xiǎn)類上市公司，投資業(yè)務(wù)不僅關(guān)系到公司自身的經(jīng)營(yíng)成敗，更影響到保險(xiǎn)者和投資者的利益，優(yōu)化其投資組合策略刻不容緩?；诖吮疚倪x取保險(xiǎn)類上市公司為研究對(duì)象，結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況研究最優(yōu)投資組合策略，具有重要意義。
　　 本文的目的是研究我國(guó)保險(xiǎn)類上市公司的最優(yōu)投資組合策略，為保

3、險(xiǎn)類上市公司選擇最優(yōu)投資組合策略提供方法指導(dǎo)，促進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)類上市公司的健康發(fā)展。
　　 本文由以下幾方面組成:第一部分首先介紹本文的背景、目的和意義;然后對(duì)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)地研究;最后介紹本文的主要內(nèi)容和研究方法。
　　 第二部分對(duì)相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)進(jìn)行了介紹，分別介紹了保險(xiǎn)資金、保險(xiǎn)投資、投資組合策略等相關(guān)概念和投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、資產(chǎn)負(fù)債管理理論。
　　 第三部分通過(guò)官方數(shù)據(jù)研究分析我國(guó)保險(xiǎn)類上

4、市公司投資組合策略現(xiàn)狀，總結(jié)出保險(xiǎn)類上市公司投資組合策略中存在問(wèn)題，包括資產(chǎn)負(fù)債匹配不合理、投資組合策略管理水平有待提高、投資組合策略效率偏低。
　　 第四部分對(duì)保險(xiǎn)類上市公司最優(yōu)投資組合策略進(jìn)行實(shí)證分析。在Markowitz模型基礎(chǔ)上構(gòu)建保險(xiǎn)類上市公司最優(yōu)投資組合策略模型，根據(jù)收取保險(xiǎn)資金的總體收益目標(biāo)以及各資金性質(zhì)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行配置，并選擇銀行存款、債券、股票和證券投資基金組成了投資組合，在我國(guó)政策許可和市場(chǎng)條件的限制下，運(yùn)用構(gòu)

5、建的最優(yōu)投資組合策略模型，對(duì)實(shí)際情況進(jìn)行數(shù)量化研究，計(jì)算有效投資組合，得出合理的資產(chǎn)配置比例，使投資組合在實(shí)現(xiàn)收益目標(biāo)的同時(shí)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)最小化的策略。
　　 本文選取2007年-2011年我國(guó)所有保險(xiǎn)類上市公司的公開(kāi)數(shù)據(jù)展開(kāi)研究，通過(guò)橫向與縱向兩方面對(duì)實(shí)際投資策略比例與計(jì)算得出的理論投資策略比例進(jìn)行全方位地比較分析，形成保險(xiǎn)類上市公司投資組合策略最優(yōu)化的實(shí)證分析結(jié)果。
　　 第五部分保險(xiǎn)類上市公司投資組合策略的優(yōu)化，提出完善