我國電力類上市公司投資價值分析研究.pdf

1、隨著電力改革的不斷深入,電力資本市場不斷發(fā)展,打破壟斷投資主體多元化已見端倪,電力企業(yè)收購兼并、資產(chǎn)重組等活動也一定會更多地出現(xiàn),電力企業(yè)作為特殊交易的商品正日益引起人們的重視,如何確定電力企業(yè)價值,為電力企業(yè)的交易提供依據(jù),成為資本市場的熱點和難點.從投資者的角度而言,投資者必須分析其在企業(yè)投資的價值是高于、等于或低于其對企業(yè)的投入并分析企業(yè)的價值是否偏離價格(這里,我們假定非上市企業(yè)也有價格,其價格為企業(yè)兼并中的成交價格或兼并雙方的

2、報價)從而尋找適當(dāng)?shù)耐顿Y機會,選擇正確的投資策略.企業(yè)價值評估是評估企業(yè)的內(nèi)在價值,而企業(yè)的內(nèi)在價值與其未來能產(chǎn)生的現(xiàn)金流是密切相關(guān)的.本文從價值理論的角度對企業(yè)價值的內(nèi)涵以及價值增值過程進行分析,介紹了國內(nèi)外常用的價值評價方法,并針對電力類行業(yè)上市公司的特點對影響上市公司內(nèi)在價值的各項因素進行了具體分析.最后,本文根據(jù)三階段現(xiàn)金流量模型對電力類上市公司的價值進行了計算,將其與企業(yè)最近兩年的平均股價進行了比較并提出了針對電力類上市公司的