我國(guó)房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)研究——基于綠城中國(guó)的案例分析.pdf

1、房地產(chǎn)行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)基礎(chǔ)性的生產(chǎn)要素，已成為我國(guó)的支柱性產(chǎn)業(yè)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有越來(lái)越重要的地位。然而，高風(fēng)險(xiǎn)一直是其成長(zhǎng)過(guò)程中需要克服的最大難題。國(guó)內(nèi)很多學(xué)者提出我國(guó)房地產(chǎn)公司所呈現(xiàn)出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)大都是由房地產(chǎn)公司內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致的，如：公司的負(fù)債水平一直居高不下，一旦外部大環(huán)境發(fā)生變化，公司就會(huì)陷入沉重的資金困境；另外，近幾年來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)政策存在不穩(wěn)定因素，一旦政策變化也必將對(duì)房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)的選擇產(chǎn)生影響。因而，我

2、國(guó)房地產(chǎn)公司的資本結(jié)構(gòu)選擇具有一定的復(fù)雜性，本文對(duì)房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，深入發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題及原因，有針對(duì)性提出我國(guó)房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范的切實(shí)可行的政策建議，對(duì)于優(yōu)化房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)、規(guī)范房地產(chǎn)公司資金運(yùn)行，提高公司價(jià)值，與促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　全文基于資本結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)理論，采用了案例分析的方法，具體研究了我國(guó)房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。首先，全文理論基礎(chǔ)部分對(duì)本文所要

3、研究的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)作出了明確的定義，為后文研究界定了方向，各個(gè)時(shí)期資本結(jié)構(gòu)理論和資本結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系論證也為全文的研究奠定了基石；再者，文章第三部分整體分析了整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的內(nèi)外部環(huán)境，以及我國(guó)房地產(chǎn)公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，為全文第四章重點(diǎn)分析綠城中國(guó)案例提供了有利的背景支持；另外對(duì)綠城資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致綠城危機(jī)的整體分析中發(fā)現(xiàn)我國(guó)宏觀大環(huán)境對(duì)其資本結(jié)構(gòu)有重大的影響，同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)狀況以及公司經(jīng)營(yíng)狀況都是引發(fā)房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的重要因