政治關聯(lián)、會計信息質量與企業(yè)投資效率.pdf

1、投資是影響我國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素之一，但非效率投資已成為我國企業(yè)的普遍現(xiàn)象，并因此對經(jīng)濟的健康發(fā)展造成負面影響。根據(jù)已有的研究，企業(yè)的投資失效因信息不對稱和代理問題引發(fā)，而高質量的會計信息能夠有效改善信息不對稱和代理問題。除了財務因素，制度環(huán)境也會影響企業(yè)的投資效率。作為轉型經(jīng)濟下的中國企業(yè)，政府這一重要的制度背景會對企業(yè)的行為產(chǎn)生影響。企業(yè)與政府建立的政治關聯(lián)以及政府對企業(yè)的最終控制權是政府干預企業(yè)的兩個重要特征。因此，以政府與企業(yè)的

2、關系為研究背景，研究會計信息對企業(yè)投資效率的治理關系，在此基礎上，加入政治關聯(lián)和政府最終控制人兩個政府背景要素，進一步分別從政治關聯(lián)、政府最終控制人以及政治關聯(lián)和政府最終控制人交互作用的角度對會計信息對企業(yè)投資效率治理的影響進行分析，其研究成果將有益于探索我國企業(yè)投資效率低下難題的解決途徑，也可以為刻畫政府在經(jīng)濟中的作用以及政企關系的改革提供可借鑒的理論依據(jù)和經(jīng)驗證據(jù)。
　　以我國上市公司為研究對象，采用理論與實證相結合的方法，本

3、論文主要開展了以下幾個方面的研究工作：
　　第一，企業(yè)的投資活動，因信息不對稱引發(fā)的融資約束以及投資者與管理者之間的代理問題而效率低下，而高的會計信息質量可以改善信息不對稱和代理問題。本論文從會計穩(wěn)健性、盈余激進度、盈余平滑度和低的盈余質量四個角度研究了會計信息質量對企業(yè)投資效率的治理作用。研究發(fā)現(xiàn)高的會計信息質量能夠有效改善企業(yè)的投資不足和投資過度，提升企業(yè)的投資效率。
　　第二，企業(yè)為了取得有利資源而愿意與政府建立起政治

4、關聯(lián)，但是政治關聯(lián)在為企業(yè)帶來諸多資源和便利的同時，也讓企業(yè)付出了代價。政治關聯(lián)這一非市場化的手段到底給企業(yè)帶來了好處還是壞處？本論文研究了企業(yè)的政治關聯(lián)在會計信息對企業(yè)的投資效率治理機制中的作用。研究表明，企業(yè)的政治關聯(lián)削弱了高的會計信息質量對非效率投資的改善作用，政治關聯(lián)給企業(yè)帶來了不利影響。
　　最后，政府作為企業(yè)的最終控制人，往往會出現(xiàn)政府干預、內部人控制等治理問題。這些治理問題的經(jīng)濟后果是怎樣的？本論文對政府的最終控制權

5、在會計信息對企業(yè)的投資效率治理機制中的作用進行了研究。研究結果表明，國有企業(yè)里政府的最終控制權弱化了高質量會計信息對企業(yè)投資效率的提升作用，政府的最終控制權給企業(yè)帶來了不利影響。進一步，對于具有不同最終控制人的企業(yè)而言，民營企業(yè)為了進入政府管制行業(yè)，為了獲取政府掌控的資源，會比國有企業(yè)更加依賴政治關聯(lián)；另一方面，國有企業(yè)的政治關聯(lián)能有效抑制政府對企業(yè)的干預，弱化政府最終控制權對企業(yè)的負面作用。本論文研究了政治關聯(lián)與政府的最終控制權的交互

6、在會計信息質量對投資效率治理機制中的作用。研究發(fā)現(xiàn)，在政治關聯(lián)與最終控制人的交互作用下，非國有企業(yè)里會計信息對企業(yè)投資的改善受到的負面影響更大，政治關聯(lián)對非國有企業(yè)特別是民營企業(yè)的不利影響更為嚴重。
　　上述結論說明，會計制度制定部門和會計信息質量監(jiān)督部門有必要進一步完善我國的會計制度、加強對會計信息質量的監(jiān)督，企業(yè)也需要更加重視和提高會計信息的質量。政府在經(jīng)濟體制改革的過程中應逐漸弱化政治關聯(lián)的功能，減輕企業(yè)對政治關聯(lián)的依賴。對