高管政治關(guān)聯(lián)、會計信息與債務(wù)契約.pdf

1、債權(quán)人作出信貸決策時，會計信息是其評價企業(yè)所依賴的重要信息。但是，會計信息容易受到盈余管理等的影響，所以，需要一些其他信息作為會計信息一定程度上的替代，保護債務(wù)契約中的債權(quán)人利益。有學(xué)者曾分析了所有權(quán)性質(zhì)這一正式制度對會計信息債務(wù)契約有用性的影響，發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)的性質(zhì)降低了會計信息的債務(wù)契約有用性。因為政府為企業(yè)提供了一種隱性擔保，所有權(quán)性質(zhì)成為了會計信息的一種替代機制。
　　高管的政治關(guān)聯(lián)作為一種與政治相關(guān)的非正式制度，越來越受到

2、國內(nèi)外學(xué)者的重視。已有的研究發(fā)現(xiàn)政治關(guān)聯(lián)為企業(yè)帶來了一系列的好處。其中，一個很明顯的效應(yīng)是為企業(yè)帶來的融資便利性。但目前從高管的政治關(guān)聯(lián)這一非正式制度角度出發(fā)，研究會計信息債務(wù)契約有用性的文章還比較少。
　　本文以2003-2008年中國民營上市公司為研究樣本，研究了高管的政府關(guān)聯(lián)這種非正式機制對會計信息債務(wù)契約有用性是否存在影響，影響機制是什么？將高管是否具有政治關(guān)聯(lián)引入到會計信息對債務(wù)契約的作用模型當中。通過設(shè)置交叉項的方法，

3、探討引入了這一新的變量之后，會計信息的債務(wù)契約有用性是否發(fā)生顯著變化。再進一步分析高管的政治關(guān)聯(lián)與債務(wù)違約率是否有顯著關(guān)系，來說明高管的政治關(guān)聯(lián)這一非正式機制對會計信息債務(wù)契約有用性的作用原理究竟是政府向債權(quán)人施加壓力，還是政府為這些企業(yè)提供信譽擔保。
　　研究結(jié)果顯示，高管的政治關(guān)聯(lián)的確降低了會計信息的債務(wù)契約有用性，在細分了不同類型和不同級別的政治關(guān)聯(lián)之后，發(fā)現(xiàn)人大和政協(xié)背景以及地方級別的政治關(guān)聯(lián)的作用更加明顯。最后，發(fā)現(xiàn)高管